Ayer, el BCRA recibió ofertas de bancos por casi $ 14.000 millones que adjudicó casi por completo. Vencían algo más de $ 6.500 millones entre notas y letras. La semana pasada la entidad bajó las tasas de las letras 100 puntos básicos. Sin embargo, el flojo avance del crédito y el crecimiento de la liquidez hicieron que los bancos invirtieran fuerte en las letras
Rendimientos de poco más del 27% le sobraron al Banco Central (BCRA) para atraer liquidez excedente de los bancos a su licitación de letras y notas de ayer. La entidad conducida por Juan Carlos Fábrega achicó la base monetaria en $ 5.500 millones como resultado de ofertas por casi $ 14.000 millones. En el mercado cambiario, el BCRA compró u$s 60 millones y dejó el mayorista suba una milésima hasta los $ 8,001.
El pobre avance del crédito, el repunte de la emisión monetaria para financiar al fisco durante el mes de marzo y la inyección de pesos que genera la compra de divisas en el mercado cambiario por parte del BCRA mantienen líquido al sistema bancario.
Ayer vencían $ 6.153 millones de Nobac y $ 500 millones de Lebac, pero el BCRA adjudicó
$ 13.733 millones, cifra de sobra para alcanzar un saldo monetario contractivo.
En lo que va de abril, el BCRA esterilizó más de $ 15.000 millones a través de Lebac, aunque el saldo monetario del período todavía es fuertemente contractivo por vencimientos de pases por encima de esa cifra.
Entrado ya el cuarto mes del año, la autoridad monetaria no sufre para esterilizar pesos del mercado a través de sus licitaciones semanales de Lebac y Nobac. Ni siquiera la baja de la tasa que pagan las letras, la semana pasada sufrieron un recorte de 100 puntos básicos, alcanzó para desalentar el flujo de pesos que no encuentra mejores destinos.
Los préstamos en pesos se contrajeron en 0,2% mensual en marzo, mientras que los depósitos privados sostuvieron un incremento relativamente alto (2,1% mensual), por la mejor tasa de interés.
En marzo, además, el BCRA transfirió casi $ 11.000 millones para financiar al Tesoro, más cerca de $ 17.000 millones en recompra de Lebac con las que fondeó a provincias en problemas. Inyecciones de pesos por $ 3.800 millones en febrero y más de $ 7.800 millones en los primeros 11 días de abril se suman al panorama de reversión de la política monetaria restrictiva que había llevado Fábrega en febrero luego de la devaluación de principios de año.
En lo que respecta a las Lebac a 91 y 105 días de plazo con tasas de corte predeterminadas del 27,80% y del 27,94%, se adjudicaron $ 4.309 millones y $ 2.436 millones respectivamente.
El resto de las Lebac en pesos fueron licitadas por el sistema holandés y las tasas de corte se ubicaron entre 28,00% para el plazo de 112 días y 29,28% para el de 364 días.
Por otro lado, ayer las reservas del BCRA subieron u$s 9 millones hasta u$s 27.816 millones como resultado de compras por u$s 60 millones y un pago de u$s 35 millones por importación de energía.
