Hace un tiempo venimos hablando del dólar y del panorama que vivimos en nuestro país. Hoy te queremos presentar 2 alternativas para adquirir dólares, a valores cercanos al blue y tenerlos depositados en el exterior. En este momento si bien están legalmente permitidas, por presiones oficiales está muy disminuida esta operatoria. No obstante dependiendo del momento seguramente podés optar por alguno de estos mecanismos, teniendo en cuenta las características de cada uno.
Como todos sabemos, el del dólar blue es un mercado informal que efectivamente, genera pocas operaciones tanto en cantidad como en volumen respecto a la economía. Pero lo que realmente interesa es que también genera un valor de referencia que se toma en diferentes transacciones y que además, genera expectativas que muchas veces complican la marcha de le economía.
Por eso y porque creemos importante que conozcas las alternativas disponibles, vamos a hablar del contado con liquidación y del dólar cable.
Contado con Liquidación
Es probablemente la alternativa más conocida y legal. Tenemos que aclarar que toda la operación queda registrada y pasa por los controles correspondientes, con lo cual, queda todo el movimiento debidamente declarado. La operatoria sirve no sólo para adquirir dólares, sino para transferir los fondos al exterior. Fue extensamente utilizada en el período 2001-2002, cuando se estableció el “corralito”.
Esta operatoria consiste básicamente en adquirir un bono o acción que cotiza en Argentina y que tiene la particularidad de cotizar también en una bolsa extranjera. Se adquiere en nuestro país una acción o bono en pesos a través de cualquier agente de bolsa y se vende esa tenencia en el exterior, obteniendo dólares depositados en una cuenta extranjera.
En el caso de las acciones, podríamos tomar como ejemplo Tenaris que cotiza tanto en el Merval como en el NYSE que no es otra cosa que la Bolsa de New York. Tenemos que aclarar que en New York cotiza a través de un ADR o American Depositary Receipt que, a los efectos de este artículo, no necesitamos profundizar. Cada ADR se compone de un número de acciones, que varía de acuerdo a la empresa en cuestión.
El valor del dólar implícito resultante de esta operación es muy cercano al dólar blue, pero estrictamente legal. A esto por supuesto, debemos sumarle las comisiones que hay en esta operatoria, correspondientes al agente de bolsa que interviene.
En cuanto a los bonos, podríamos tomar el Boden 2015 que te recordamos, podés conocer con mayor detalle en este artículo – https://rosariofinanzas.com.ar/Articulos.aspx?id=19 siendo la operatoria muy similar a la detallada con acciones.
Es importante destacar que los fondos depositados de este modo son de libre disponibilidad y se puede realizar tanto para atesorar como para cancelar deudas comerciales por ejemplo.
Una última mención es la exposición al riesgo cambiario. Por normativa del BCRA la posición debe mantenerse durante 72 horas, aunque algunos operadores recomiendan mantenerla durante 7 días, para luego si vender en el exterior. Acá el inversor debe decidir si se expone a un riesgo cambiario (por la fluctuación del tipo de cambio) o a un riesgo legal (si decide hacerlo muy cerca del plazo mínimo obligado por el BCRA).
Dólar Cable
Encontramos acá el otro tipo de dólar que se puede adquirir, el dólar cable. Podemos decir que es una especie de “primo” del anterior, pero el origen de los fondos no es tan claro como en el contado con liquidación, razón por la cual no pasa por los mismos mecanismos y quién opera en este mercado está expuesto a otro tipo de riesgos, fundamentalmente legales.
En este caso, los operadores o “cuevas” actúan como intermediarios normalmente entre quienes pretenden entrar y sacar dólares del país.
Cuando una persona quiere enviar dólares al exterior la “cueva” lo que hace es recibir esos fondos y tratar de calzar la operación con algún otro cliente que desea ingresarlos. En realidad, los billetes no salen ni entran en forma física, sino que se usan los dólares de quien quiere ingresarlos (que están en el exterior) para acreditarlos en la cuenta extranjera perteneciente al cliente que quiere sacar dólares y viceversa.
Para esta operatoria debemos tener en cuenta la extrema confianza que debe existir. Dado que usualmente los fondos no están declarados, no existe el marco normativo que asegure la operación ni comprobante que la avale y hay un momento en el cual el cliente tiene plena confianza en la “cueva” con la que opera, esperando que aparezca acreditado en el exterior el monto que físicamente entrega.
En este caso y dependiendo de la complejidad de la operación (país de destino, partes intervinientes, montos) las comisiones varían.
Es muy importante destacar que con esta modalidad es normal que los fondos pasen por más de un país a los efectos de dificultar su seguimiento y lo cual genera incremento en las comisiones.
