• ES A TRAVÉS DE PASES CONTRA TÍTULOS PÚBLICOS.
• PLAZO ES DE HASTA 7 AÑOS.
• OPERACIÓN PERMITIRÍA CRUZAR EL DESIERTO
Los cuatro mayores bancos extranjeros, entre ellos Goldman Sachs y UBS, le acercaron una propuesta al BCRA para otorgarle u$s 2.000 millones como mínimo. Sería través de un "repo" o pase contra la entrega de títulos públicos que la entidad posee en cartera. El atractivo para el Gobierno es que a diferencia de las Letras "dollar linked" emitidas para anticipar ingresos por exportaciones de soja, en esta ocasión los plazos para este financiamiento serían de hasta 7 años.
De concretarse esta operación, sería menos complicada la situación para el Banco Central en lo que a reservas se refiere. Es que ya tiene cubierta parte de la sequía de divisas del verano con Chevron, los u$s 500 millones emitidos ayer por YPF, los aportes de la Letra por la soja. Pero cruzar el desierto no será fácil. La clave pasa por llegar ileso hasta fines de marzo, cuando comienzan a liquidarse las primeras exportaciones por la cosecha de la soja. Fuentes del mercado financiero aseguraron a este diario que "Goldman Sachs ofrece fondos hasta 7 años de plazo". Agregaron que como siempre ocurre en este tipo de transacciones, "los bonos se toman con un aforo que cubren posibles variaciones de precio en las cotizaciones".
Hasta ahora el Banco Central ha logrado frenar la caída en las reservas y ahora se mantienen en torno a los u$s 30.500 millones. La filosofía imperante en el equipo económico es la de actuar por la ventanilla de la oferta, es decir, incrementado con los mecanismos arriba mencionados la oferta de divisas en la plaza. Lo que ha quedado al descubierto ya es que las expectativas de que haya fuerte ingreso de fondos por acuerdos con China se minimizaron (ver nota página 5). Está pendiente también el desembolso de fondos de organismos internacionales, algo que intentó resucitar sin éxito Hernán Lorenzino en sus últimas jornadas en el Ministerio de Economía. Aquí los tiempos también son orientales, dado que recién se estuvo tratando el CAS (siglas en inglés correspondientes a la estrategia de asistencia crediticia) en el Banco Mundial para la Argentina.
Del otro lado del mostrador la sed de dólares permanece. Se espera que el "blue" trepe con los pagos de aguinaldo y las vacaciones. Recuérdese la frase con tinte de Pugliese o Sigaut pronunciada por Mercedes Marcó del Pont en enero de este año, cuando el dólar paralelo ya se desperezaba. Calificó al aumento como una "cuestión estacional". En ese mes, el "blue" tuvo la mayor suba en más de un año, motorizado por el cepo. Trepó el 17% a casi 8 pesos. Si es por ello, el verano fue una de las estaciones más largas de la historia, dado que nunca dejó de subir. Pero no podemos bañarnos en el mismo mercado dos veces. Una versión financiera de los presocráticos. Todo fluye, todo cambia. El BCRA seguirá con los aumentos del tipo de cambio oficial para buscar que el dólar-tarjeta se aproxime al paralelo. Y ya rige el mayor abastecimiento a los viajeros para así descomprimir la demanda sobre el paralelo. Habrá que ver qué acontece con la emisión monetaria de fin de año y la absorción que en teoría debería hacer el BCRA en enero de $ 16.000 millones. En esto, nada cambia, Heráclito no existe: oferta excedente de pesos siempre va al dólar o a precios.
Fuente: http://www.ambito.com/diario/noticia.asp?id=720878
