Los ojos de los compradores de Soja en el mercado de Chicago siguen mirando a Sudamérica y a las condiciones climáticas que atravesarán los cultivos en las próximas 8 semanas, que definirá la producción final que se puede llegar a obtener…pero, con los precios ¿qué pasará?
Esta semana el USDA actualizó las cifras de Oferta y Demanda mundial y no arrojó grandes sorpresas para los operadores, aunque si ratificaron que el nivel de exportaciones de Soja desde EE.UU. sigue siendo alto y se prevé ahora que las mismas totalicen 40,14 mill./tt. vs. 39,46 mill./tt. esperadas el mes anterior. Recordemos que el principal comprador de esta mercadería es China, país que se espera que adquiera nada menos que cerca de 69 mill./tt. de poroto en el ciclo actual.
Otras veces hemos mencionado la importancia de monitorear la actitud de los chinos con respecto a las compras de Soja y del riesgo potencial de una baja de los precios en el caso de que se anulen compras o bien se deriven las mismas a Sudamérica. Lo cierto es que por el momento el principal proveedor de la Soja sigue siendo EE.UU. y el mercado reacciona en consecuencia, tratando de limitar las ventas por medio de la suba de precios. Esta suba ha provocado que la relación del Maíz vs. Soja sea una de las peores de la historia, llevando a pensar que los precios del cereal deberán fortalecerse en relación a la oleaginosa, en especial, hacia el momento de siembra en EE.UU. dado que de otro modo, los productores podrían sacrificar área maicera en beneficio de Soja.
El clima en las próximas 8 semanas definirá los rindes en Brasil y si la producción allí alcanza a los 90 mill./tt. que proyectan algunos analistas y a los 54,5 mill./tt. que espera el USDA que Argentina produzca de Soja en 2013/14.
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Lluvias acontecidas el lunes en la región núcleo el 09/12/13
DATOS DE PRODUCCIÓN DEL USDA
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Hasta el momento el clima viene acompañando a los cultivos en Brasil y Argentina.
Al comenzar esta semana se registraron fuertes tormentas en algunas localidades de la provincia de Santa Fe, con buenos milímetros caídos. En el total anual aún se observan déficit en muchas localidades pero por el momento los cultivos avanzan satisfactoriamente.
Los lotes de maíz que fueron sembrados temprano están ingresando en el período de floración y el estado general es bueno.
En cuanto al trigo, según el GEA ya se avanzó en un 82% de la cosecha y dada la mejora en los rindes del norte de la provincia de Buenos Aires se estima el promedio de la región núcleo en 29 qq./ha.
Los precios de la Soja hasta el momento se muestran lateralizados, subiendo en pesos pero como consecuencia del ritmo de devaluación actual. En dólares, los valores se ubican en torno a los u$s 340. Para la Soja nueva los precios también persisten en valores cercanos a los u$s 300, aunque sin un volumen de operaciones considerable.
Para aquellos que deseen cubrir mercadería sin comprometer volumen pueden buscar alternativas en los mercados a término. Para ello la compra de puts de soja mayo de u$s 270 calzados con la venta de calls de soja mayo de u$s 320. Esta estrategia se puede armar sin mayores costos permitiendo poner un piso a nuestra mercadería participando de parte de la suba hasta el valor del call vendido.
En Maíz y Trigo los precios se siguen entonando al ritmo de la necesidad de los consumos, especialmente en el primer caso en el cual los precios estimativos de la pizarra ya alcanzan a $ 1060, aunque algunos industriales pagan hasta $ 1150.
Clima, tipo de cambio y precios son tres aspectos que se deben seguir atentamente en los próximos días.
Hasta la próxima.
Hernán Derva
Mesa Comercial
Barrilli SA