Al cierre de la semana se dieron a conocer las cifras mensuales de oferta y demanda mundial en EE.UU., lo cual generó presión sobre los precios del Maíz y la Soja en la plaza externa, las se reflejaron parcialmente en la rueda local.
Los valores del maíz en EE.UU. experimentaron una importante caída fruto de que el USDA prevé un crecimiento de más del 160% en las existencias finales del cereal entre la campaña 2012/13 a la 2013/14.
La recomposición de las existencias se debe a que se esperan mejores rindes y según consideran los analistas el impacto del retraso actual de la siembra del maíz en EE.UU. no dejaría grandes pérdidas si en el mes de mayo los productores logran avanzar rápidamente con la implantación.
En cuanto al esquema de oferta y demanda de este año no se esperan cambios significativos desde lo previsto al mes anterior, aunque se destaca que por la caída de los precios el uso industrial de maíz para etanol se ubica por encima de lo esperado en tanto que dicho crecimiento es compensado por una menor previsión de exportaciones.
La recomposición de las existencias descomprime la ajustada situación de este año, permitiendo volver a equilibrar el balance de oferta y demanda en EE.UU.
MAIZ – USDA MAYO | ||
2012/13 | 2013/14 | |
área sembrada – mill.has | 39,4 | 39,4 |
Área cosechada – mill.has. | 35,4 | 36,2 |
rendimiento (TT/HA) | 7,74 | 9,91 |
stocks inicial | 25,1 | 19,3 |
producción | 273,8 | 359,1 |
importaciones | 3,2 | 0,6 |
oferta total | 302,1 | 379 |
consumo forrajero | 111,8 | 135,3 |
consumo industrial | 152 | 159,9 |
etanol | 116,8 | 123,2 |
exportaciones | 19,1 | 33 |
demanda total | 282,8 | 328,2 |
stocks final | 19,3 | 50,9 |
real. Stocks /consumo | 6,8 | 15,5 |
Cifras en mil/tt
De esta forma las existencias finales de Soja pasan desde 3.39 mill./tt. a 7.22 mill./tt., por encima de las 6.5 mill./tt. que esperaban los operadores.En lo que se refiere a Soja el USDA espera una cosecha récord de la oleaginosa para el nuevo ciclo que ubicaría en volumen final en 92 mill./tt. ( clima mediante).
Algunos analistas consideran que la previsión de rindes es un tanto optimista considerando la demora que existe en la implantación, aunque podría registrarse una derivación de área de maíz a soja. Este lunes se prevé que el informe sobre evolución de los cultivos muestre al menos un 10% de la superficie de soja implantada.
Un comentario aparte merece el diferencial de precios que existe entre la cosecha “ vieja” en EE.UU. y la nueva campaña, al cual alcanza casi al récord de u$s 100.
Por último, el TRIGO recibió la presión de las proyecciones de stocks finales en Estados Unidos y el mundo para la campaña 2013/14, que en ambos casos se encontraron por encima de lo que el mercado aguardaba. La producción mundial crecería 45 millones de toneladas, aunque una parte considerable será absorbida por mayor demanda. En el caso puntual de Estados Unidos, la presente campaña concluye con stock apenas inferior al que manejaban en promedio los operadores, aunque la demanda de exportaciones de la próxima campaña es inferior a la de este año, permitiendo compensar ligeramente la menor producción del ciclo 2013/14 (56 MT.).
A nivel local l cosecha de Argentina (26,5 MT.) y la de Brasil (76 MT.) se ubicaron por encima de las estimaciones promedio.
En cuanto a Soja las cifras presentaron una connotación bajista para el mercado, ya que tanto la cosecha de Argentina (51 MT.) como la de Brasil (83,5 MT.) se ubicaron por encima de lo esperado, resultando en un stock mundial (62,5 MT.) de cierre de la campaña 2012/13 superior a la expectativa previa. Las exportaciones locales se prevén por debajo de las estimadas en el mes de abril por el impacto de las lentas ventas de los productores locales por la incertidumbre cambiara y comercial que reina actualmente.
Un párrafo aparte merece el tema del escaso “pase” que existe entre los precios actuales y los de noviembre, posiciones que tienen prácticamente el mismo valor y que abre un interrogante más sobre cómo estarán los precios en los próximos meses.
El consejo: seguir con atención la evolución de los cultivos en Chicago, dado que en caso de que el clima acompañe a los cultivos los valores podrían mostrar caídas más importantes en los próximos meses y para no perder rentabilidad los productores argentinos deberán buscar alternativas de coberturas en los mercados a término.
Hernán Derva
Mesa Comercial
Barrilli SA
