Gasto público: el Gobierno debería recortar más de 6% para cumplir la meta con el FMI

Un informe del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF) revela que el Gobierno argentino enfrenta un desafío considerable para cumplir la meta de superávit primario del 1,4% del PBI acordada con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para 2026. La proyección, basada en la evolución de la recaudación y el gasto en el primer cuatrimestre del año, indica que será necesario un ajuste más profundo sobre el gasto primario no indexado.

El análisis del IARAF, titulado “Gasto público nacional 2026”, señala que, si bien las jubilaciones, la AUH y las asignaciones familiares se mantendrían prácticamente constantes en términos reales respecto a 2023, el resto del gasto acumularía una caída cercana al 47% en tres años. Esto se contrapone a las proyecciones originales del Presupuesto 2026, que contemplaban un crecimiento real interanual del 6,7% en ingresos tributarios y del 6% en el gasto primario. Sin embargo, la recaudación tributaria nacional cayó un 6,7% real interanual en el primer cuatrimestre, con retrocesos en la mayoría de los tributos clave.

Ante este escenario, el IARAF considera "de imposible cumplimiento" la meta presupuestaria, estimando una caída real interanual del 2,3% en la recaudación tributaria nacional para el cierre de 2026. La implementación del Fondo de Asistencia Laboral (FAL), aunque suspendido, también impactaría negativamente en la recaudación de contribuciones patronales. Los ingresos tributarios del Gobierno Nacional caerían un 2,9% real interanual, y los impuestos coparticipables un 1,1%.

En cuanto al gasto público, el primer cuatrimestre mostró una baja real interanual del 3,3%, pero con heterogeneidades. Los subsidios a la energía (+106,5%) y otros gastos corrientes (+18,2%) aumentaron significativamente, mientras que subsidios a otras funciones (-93,7%) y transferencias corrientes a provincias (-42,4%) cayeron drásticamente. El gasto indexado (jubilaciones, AUH) representa el 55% del gasto primario y creció un 1,5% real interanual, mientras que el gasto no indexado cayó un 8,6%. Para cumplir la meta del FMI, el gasto no indexado debería reducirse un 5,1% en los últimos ocho meses del año, y un 5,5% en términos anuales.

Este ajuste en el gasto no indexado, que incluye salarios, subsidios y programas sociales, tendrá un impacto directo en la actividad económica y en la capacidad de consumo de los hogares. La región de Rosario, con su fuerte entramado productivo y comercial, sentirá los efectos de una menor demanda agregada y posibles recortes en programas sociales que impactan en el consumo. Los inversores y productores deberán seguir de cerca la evolución del gasto público y la recaudación, ya que estos factores determinarán la estabilidad macroeconómica y las condiciones de inversión en el país.