YPF lanzará esta semana una nueva Obligación Negociable en pesos para inversores minoristas, a un año y medio del primer lanzamiento de esta herramienta. La compañía presidida por Miguel Galuccio ha logrado hasta el momento reunir a más de 55.000 inversores en estas emisiones.
Cabe destacar que los lanzamientos de estos bonos corresponden a una estrategia de marketing e identificación con el público por parte de YPF, y por un tema de difusión del mercado de capitales por parte de la CNV. La realidad es que estas emisiones son de escasa importancia financiera para la empresa petrolera que hoy es la más activa del mercado de deuda argentino tanto a nivel nacional como internacional.
El bono YPF Plus se denomina formalmente Obligaciones Negociables Clase XXXI y se regirá por Ley Argentina. A grandes rasgos, será muy similar a las anteriores realizadas por la empresa y apuntadas al pequeño ahorrista, aunque con un leve incremento en cuanto a la tasa de interés aplicable.
¿Cuál es el tamaño de la emisión? Será de 200 millones de pesos, ampliable a 300 millones.
¿Cuál es el plazo de vencimiento? El bono será emitido a 365 días, es decir, un año calendario.
¿Cómo será su amortización? La amortización será íntegra al vencimiento, es decir, bullet.
¿Qué interés paga? Al igual que el último bono minorista, nuevamente la emisión está estructurada con una tasa fija más un plus en base a la producción de la empresa. Este nuevo bono pagará una tasa fija del 20% más un plus: por cada punto porcentual de crecimiento de la producción operada de YPF de petróleo y gas, respecto al año anterior, el bono rendirá un punto porcentual adicional de tasa de interés con un rendimiento máximo del 26%. Es decir, el rendimiento será entre un 20% y 26%. Por esta razón estos bonos se denominan YPF Plus.
¿Cuándo se pagan los intereses? Los intereses se pagarán mensualmente por período vencido.
¿Qué calificación de riesgo tiene la emisión? Fitch Argentina calificó la emisión AA (arg). Esta calificación implica una muy sólida calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país.
¿Cuál es el mínimo a invertir? El mínimo será de $1.000.-, y múltiplos de $1.- por encima de dicho monto.
¿Cuál será el precio de la emisión? La emisión será a la par (al 100% de su valor nominal).
¿Cuándo se emitirá? Esta semana, del 23 al 29 de mayo se pueden suscribir las ofertas.
¿Es esta la mejor alternativa para mi cartera de inversión? Pues a decir verdad no lo es. En términos reales la tasa es negativa porque es inferior tanto a la inflación como a la devaluación proyectada. Además existen otros instrumentos a tasa fija con riesgo bajo y retorno superior, como son los Cheques de Pago Diferido garantizados cuyas tasas superan el 30% a un año. También las participaciones en Fideicomisos Financieros ofrecen mejores retornos, ya que a pesar de ser a tasa variable suelen tener un floor que supera la tasa ofrecida por el nuevo bono de YPF.
¿Cómo hago si quiero participar en el nuevo bono YPF Plus? Para mayor información y/o suscripción comuníquese con su asesor financiero.
El autor es Lic. en Ciencias Empresariales y tiene un Master en Banca y Regulación Financiera. Actualmente se desempeña como Analista de bolsa en TSA Bursátil, una empresa del Grupo Transatlántica
