Acciones de Mercado Libre caen 6% en Wall Street tras balance con ingresos récord pero márgenes bajo presión

Las acciones de Mercado Libre (MELI) experimentaron una marcada caída del 6% en Wall Street, cotizando a 1.808 dólares. Este descenso se produjo tras la presentación de su balance correspondiente al segundo trimestre de 2026, un período en el que la compañía de Marcos Galperin logró superar por primera vez los USD 10.000 millones en ingresos, superando las expectativas del consenso del mercado en términos de ingresos y volúmenes transaccionados.

A pesar de este logro en facturación, la reacción del mercado fue negativa debido a la persistente compresión de márgenes que la empresa viene mostrando en los últimos trimestres. Un punto de especial atención para los inversores es la calidad de la cartera de crédito y sus márgenes asociados. Si bien la mora en plazos de 15 a 90 días se redujo al 7% del portfolio, la mora en plazos mayores a 90 días ascendió al 18,7%. El margen de interés neto mostró una recuperación secuencial de 3 puntos porcentuales, alcanzando el 20,7%, aunque se mantiene 2 puntos por debajo del año anterior, influenciado por un mayor peso de las tarjetas de crédito en el book (47%). El crédito total otorgado por la compañía alcanzó los USD 16.400 millones, lo que representa un crecimiento interanual del 75%.

El informe de IOL destaca que el trimestre confirma la alta escala que Mercado Libre continúa ganando, con Brasil como principal impulsor y una mejora en la rentabilidad del crédito. No obstante, el aumento en los costos operativos, particularmente aquellos asociados al posicionamiento de mercado, y la consecuente compresión de márgenes, habrían sido los factores determinantes para que el mercado no premiara el resultado positivo en ingresos. La acción cotiza actualmente con un PER (Price Earning Forward) de 41, un múltiplo que exige altas tasas de crecimiento y un margen de error mínimo en la ejecución de la estrategia de captura de cuota de mercado. Se espera que la reinversión en mercados clave como Brasil y México sea crucial para observar un apalancamiento operativo futuro.

Para el contexto argentino, la performance de Mercado Libre es un termómetro importante. Si bien la empresa opera globalmente, su origen y una parte significativa de su operación están ligados a la región. La volatilidad de sus acciones en Wall Street puede influir en la percepción de riesgo de los inversores sobre empresas tecnológicas latinoamericanas, y por ende, en la disponibilidad de capital para proyectos de innovación y crecimiento en el país. La presión sobre los márgenes, si bien responde a estrategias de expansión, plantea interrogantes sobre la sostenibilidad de la rentabilidad a largo plazo en un entorno competitivo y regulatorio cambiante.