MSCI definirá en junio la posible salida de Argentina de la categoría 'standalone'

Argentina se encuentra a la expectativa de la publicación de la Consulta Anual del MSCI sobre la Clasificación de Mercados, prevista para junio. El país, que permanece en la categoría 'standalone' desde 2021 debido a los controles de capitales, busca ascender a una mejor posición. Actualmente, comparte este escalafón más bajo con naciones como Panamá, Trinidad y Tobago y Zimbabue. Expertos analizan la posibilidad de que el MSCI abra un período de consulta para elevar a Argentina a la categoría de Mercado Frontera, o en un escenario menos probable, una recategorización inmediata.

La degradación a 'standalone' en junio de 2021 fue justificada por el MSCI debido a las restricciones impuestas a inversores institucionales internacionales sobre el mercado de renta variable. Previamente, en 2018, Argentina había sido promovida a Mercado Emergente bajo la presidencia de Mauricio Macri, tras el levantamiento de restricciones cambiarias y de capitales. La posibilidad de una revisión en junio es considerada razonable, aunque una reclasificación inmediata parece menos probable, según Alejandro Bianchi, fundador de AsesorDeInversiones.com. El MSCI evalúa no solo las valoraciones y el rendimiento, sino también la accesibilidad real para inversores, la libre movilidad de capitales, un mercado cambiario funcional, liquidez, y estabilidad regulatoria, aspectos donde Argentina aún presenta limitaciones significativas.

Gabriel Baggatini, creador de Finanzas con Gabriel, sugiere que el escenario más probable es la inclusión de Argentina en la fase de "revisión" dentro de la Consulta Anual. El objetivo natural sería primero alcanzar la categoría de Mercado de Frontera, para luego, eventualmente, recuperar el estatus de Mercado Emergente. Rafael Di Giorno, de Proficio, coincide en que la especulación apunta a un período de consulta para evaluar la condición de Mercado Frontera, pero advierte que los controles cambiarios son un factor determinante. La voluntad del gobierno actual de eliminar el cepo cambiario por completo antes del fin de su mandato es vista como incierta, lo que dificulta una reclasificación inminente.

Para que Argentina pueda ascender en la clasificación, se necesita una continuidad en la apertura cambiaria, libre acceso para inversores extranjeros, y la capacidad de repatriar capitales, además de una mayor profundidad y liquidez en el mercado. A pesar de algunas señales positivas en la normalización financiera y mejora macroeconómica, el MSCI prioriza la accesibilidad real y la estabilidad de las reglas. Las recientes declaraciones del presidente del BCRA, Santiago Bausili, sobre la permanencia de parte del cepo corporativo, refuerzan la visión de que el MSCI podría esperar una consolidación más profunda y sostenida antes de considerar una reclasificación.