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Aparecen 'luces amarillas' en el plan económico: frente fiscal, actividad, dólar y consumo en la mira
El mercado financiero argentino advierte sobre la aparición de "luces amarillas" en el plan económico de cara al segundo semestre. El resultado fiscal, la actividad económica estancada, el consumo deprimido y la demanda de cobertura en dólares son las principales variables a monitorear de cerca ante un año electoral.
- Confianza del consumidor en 40,67 puntos en julio.
- Actividad económica creció 0,2% interanual en mayo.
- Ingreso disponible cayó 5,1% interanual en mayo.
- Déficit primario de -0,7 billones de pesos en junio.
- Superávit primario acumulado del 0,65% del PBI en el semestre.
El mercado financiero argentino señala la aparición de "luces amarillas" en el plan económico a medida que se acerca el segundo semestre y el año electoral. Las principales preocupaciones se centran en un frente fiscal cada vez más desafiante, una actividad económica que no logra repuntar, un consumo "planchado" y una creciente demanda de cobertura en dólares. Estos factores, según analistas, requerirán una atención constante por parte del Gobierno.
Eric Paniagua, socio de PX Capital, destacó la importancia de la evolución del tipo de cambio y la confianza del consumidor como "proxys" del ánimo electoral. La confianza del consumidor, según la Universidad Di Tella, se ubicó en 40,67 puntos en julio, con una caída mensual del 4,8% y del 12,3% interanual. Por su parte, el INDEC informó que la actividad económica creció solo un 0,2% interanual en mayo, con una baja mensual del 0,5%, evidenciando un estancamiento.
Andrés Reschini, de F2 Soluciones Financieras, añadió el ingreso disponible de las familias como una variable crítica. El reacomodo de precios relativos ha afectado la capacidad de ahorro y consumo, impactando en la actividad y en los sectores que demandan mano de obra. Datos de Equilibra revelan que el ingreso disponible registrado cayó un 2,1% mensual y un 5,1% interanual en mayo, ubicándose un 16,5% por debajo del promedio de enero-septiembre de 2023. Esta situación, según Reschini, tiene consecuencias directas en el apoyo social al Gobierno y alimenta la incertidumbre electoral.
En el plano fiscal, el objetivo de superávit se presenta más complejo. Un informe de Fundación Capital señala que junio registró un déficit primario por primera vez en la gestión actual, alcanzando los -0,7 billones de pesos. La deuda flotante también habría aumentado significativamente, registrando uno de los niveles más altos en términos reales. Los ingresos cayeron un 5% real interanual en el semestre, mientras que los gastos disminuyeron solo un 2%. El superávit primario acumulado en el primer semestre fue el más bajo de la administración actual, representando un 0,65% del PBI, frente a registros superiores en años anteriores.
La volatilidad en las cotizaciones del crudo a nivel internacional también representa un riesgo, pudiendo obstaculizar la desinflación y elevar las tasas de interés, dificultando el acceso de Argentina a los mercados de deuda. El análisis conjunto de estas variables sugiere un escenario de alta sensibilidad para la economía argentina en los próximos meses, con implicancias directas para el sector productivo y financiero de Rosario y la región.
Los inversores y productores deben seguir de cerca la evolución del frente fiscal, la actividad económica y el consumo, ya que estas variables impactan directamente en la estabilidad macroeconómica y las expectativas de crecimiento. La demanda de cobertura en dólares y la volatilidad internacional también son puntos clave a vigilar para anticipar movimientos en los mercados financieros y de commodities. La capacidad del gobierno para revertir estas "luces amarillas" será determinante para el desempeño económico en el corto y mediano plazo.
