BCRA compró u$s2.162 millones en julio, pero las reservas cayeron a u$s47.596 millones

El Banco Central (BCRA) cerró julio con un saldo comprador de u$s2.162 millones en el mercado oficial de cambios, marcando uno de los mejores registros del año. La última rueda del mes vio una adquisición de u$s46 millones, absorbiendo cerca del 7% del volumen operado. A pesar de este desempeño positivo en la acumulación de divisas, las reservas internacionales brutas experimentaron una caída diaria de u$s1.587 millones, ubicándose al cierre del mes en u$s47.596 millones.

La merma en las reservas se atribuye principalmente a movimientos habituales de fin de mes, que según fuentes oficiales deberían revertirse en los primeros días de agosto, y a un efecto negativo en la valuación de activos. Específicamente, la baja del oro habría restado cerca de u$s120 millones al valor contable de las tenencias del BCRA, mientras que la apreciación de algunas monedas de la canasta operó a favor. Este escenario presenta una foto de contraste: el BCRA logró engrosar sus compras mensuales, pero el cierre del mes evidenció una contracción en el stock de reservas.

En el frente cambiario, el dólar mayorista continuó su tendencia a la baja, cerrando julio en $1.485 para la venta, profundizando su corrección y ampliando la distancia con el techo de la banda. Esta dinámica se dio en un contexto internacional más favorable para las monedas emergentes y a pesar de ser la última rueda del mes para ajustes de posición de los bancos. Los dólares financieros, en tanto, mostraron un comportamiento mixto, con el MEP subiendo a $1.517,67 y el contado con liquidación avanzando a $1.581,61. El dólar blue, por su parte, descendió a $1.560, reduciendo la brecha con el mayorista a 5,05%.

La evolución de las reservas es un indicador clave para la estabilidad macroeconómica argentina. Si bien las compras del BCRA son positivas para fortalecer el poder de intervención y la confianza, la caída en el stock total genera interrogantes sobre la sostenibilidad de la acumulación y la capacidad de afrontar futuras presiones. Para la región de Rosario, productora y exportadora de commodities, la estabilidad cambiaria y el nivel de reservas impactan directamente en la competitividad de las exportaciones y en el acceso al financiamiento. La tendencia de las reservas y la política del BCRA serán factores a seguir de cerca en los próximos meses, especialmente ante la cercanía de eventos estacionales de liquidación de exportaciones.