Argentina difícilmente recupere categoría de mercado emergente antes del 2028, advierten expertos

Expertos advierten que Argentina difícilmente recuperará su categoría de mercado emergente por parte de MSCI antes del 2028, postergando la posibilidad de acceso a grandes flujos de capital. La situación actual, marcada por los controles de capital aún vigentes y una estrategia oficial que prioriza evitar un ingreso abrupto de dólares, limita el posicionamiento de inversores extranjeros. Esto se refleja en las tenencias extranjeras en bonos en pesos, que al cierre de 2025 sumaban solo US$3.700 millones, muy por debajo de los US$30.700 millones registrados en 2017.

Desde el Gobierno no se esperan cambios en la clasificación durante el actual mandato, siendo el principal obstáculo las restricciones cambiarias. MSCI, por su parte, no considera un paso intermedio a "Frontera", sino una reclasificación directa a "Emergente" una vez que se levanten dichas restricciones, aunque este movimiento se ve lejano. Un informe de JPMorgan de marzo estimó que una eventual reclasificación podría canalizar aproximadamente US$2.300 millones en flujos pasivos hacia acciones líquidas.

Analistas como Matías De Luca y Gustavo Neffa señalan que la escasez de flujos se debe a que los inversores que apostaron ya tomaron ganancias (compraron bonos al 40% y vendieron al 80% de paridad) y a la falta de una economía libre en cuanto a movimientos de capitales. Los principales componentes del MSCI Argentina son YPF (20,3%), Grupo Financiero Galicia (14,7%) y Vista Energy (13,15%). El gobierno actual prefiere contener los flujos para evitar desequilibrios por una apreciación del peso, priorizando la inversión directa.