Bonos argentinos sorprenden y superan a emergentes mientras aumenta la aversión al riesgo
A pesar de la caída generalizada en los mercados emergentes, los bonos argentinos en dólares han mostrado un desempeño relativo superior, impulsado por factores locales como la mejora en la cuenta corriente y la estacionalidad de las exportaciones agrícolas.
Imagen ilustrativa
Resumen Inteligente
Puntos Clave
- Globales cerraron el 3 de abril a US$74,40
- Desempeño relativo superior del 2,8% mensual
- Portfolio Personal Inversiones (PPI) destaca la mejora
- Mejora en la cuenta corriente y estacionalidad de flujos
- Riesgo país argentino sigue siendo alto
Los bonos argentinos emitidos bajo legislación internacional han mostrado una mejora relativa en su desempeño, superando a otros mercados emergentes a pesar del contexto global de aversión al riesgo. Según un análisis de Portfolio Personal Inversiones (PPI), los Globales cerraron el 3 de abril cerca de US$74,40, superando el valor teórico de US$72,3 que se esperaría si hubieran seguido el comportamiento promedio de los mercados emergentes ajustado por el alto beta argentino.
Este desempeño superior, del orden del 2,8% mensual, se explica por factores idiosincráticos locales, como la mejora en la cuenta corriente, la estacionalidad de flujos (liquidación de exportaciones agrícolas) y la utilización del mercado local como puente financiero. La ubicación geográfica de Argentina, considerada una región pacífica y productora de insumos clave, también contribuye.
A pesar de esta resiliencia, el riesgo país argentino se mantiene elevado, siendo el segundo más alto de Latinoamérica después de Venezuela. El EMBI global subió un 8% entre el 27 de febrero y el 2 de abril, mientras que el riesgo país argentino creció un 6,6% en el mismo período.
Balanz Capital señala que los bonos soberanos en dólares cotizan por encima del promedio de países con calificación B-, sugiriendo que noticias sobre mejoras crediticias o financiamiento bilateral podrían actuar como catalizadores positivos.
Esta noticia es relevante para inversores que buscan oportunidades en mercados emergentes, ya que destaca la resiliencia de los bonos argentinos en un contexto global de aversión al riesgo. Los productores agrícolas también se ven impactados, ya que la liquidación de exportaciones juega un papel clave en el flujo de dólares. Para los empresarios, la estabilidad relativa de los bonos puede influir en las decisiones de inversión y financiamiento.
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