Cantor Fitzgerald: "Es hora de apostar con fuerza" por Nvidia ante la expansión de la IA

El banco de inversión Cantor Fitzgerald ha emitido una fuerte recomendación de compra para Nvidia (NVDA), sugiriendo que es el momento de "cerrar los ojos y apostar masivamente" por la compañía. La firma considera que el mercado está valorando erróneamente a Nvidia bajo la premisa de un juego de suma cero en el desarrollo de la inteligencia artificial, donde los grandes proveedores de nube podrían desplazarla con sus propios procesadores. Sin embargo, Cantor Fitzgerald argumenta que, si bien Nvidia podría perder participación en unidades de chips, su cuota de ingresos se mantendría robusta e incluso crecería.

La tesis central del banco se basa en la diversificación del negocio de Nvidia más allá de los chips, abarcando sistemas completos, centros de datos, modelos de IA, energía y financiación. Esta expansión, que el CEO de Nvidia, Jensen Huang, denomina el "pastel de cinco capas", se complementa con una sexta capa añadida por Cantor Fitzgerald: la ingeniería financiera. La firma destaca una plataforma de financiación destinada a movilizar más de US$500.000 millones de capital de terceros para infraestructura de IA, lo que facilitaría la adquisición y financiación de hardware de Nvidia y convertiría sus GPUs en activos financieros a escala institucional.

Cantor Fitzgerald reitera su recomendación "Overweight" para NVDA, manteniendo un precio objetivo de US$350. El análisis surge tras un período de menor desempeño relativo de la acción, que acumula un avance cercano al 20% en lo que va del año, frente a un 80% del índice SOX de semiconductores. Las preocupaciones sobre chips personalizados y la rotación de capital hacia otras empresas de IA explican esta divergencia, según el banco.

A pesar de una posible disminución en la cuota de unidades para inferencia entre los grandes hiperescaladores, el banco enfatiza que esto no refleja el valor total generado por cada sistema de IA. El gasto en capital (capex) de los hiperescaladores se proyecta cercano a US$1 billón en 2026 y podría alcanzar US$1,5 billones en 2027, un contexto favorable para Nvidia. La estrategia de la compañía de expandirse a nuevas capas y su capacidad para generar ingresos por componentes distintos al procesador principal, incluso en centros de datos con aceleradores propios, compensarían la potencial pérdida de cuota en unidades. Cantor Fitzgerald proyecta ingresos de centros de datos que podrían oscilar entre US$1,05 billones y US$1,4 billones en 2030, dependiendo de su cuota de mercado.

Para inversores argentinos, esta noticia subraya la importancia de seguir de cerca el sector tecnológico global, especialmente las empresas líderes en inteligencia artificial. Si bien la inversión directa en Nvidia puede ser accesible a través de plataformas locales, el desempeño de estas mega-caps tecnológicas suele tener un impacto indirecto en los mercados financieros globales, influyendo en el apetito por el riesgo y en el flujo de capitales. La publicación de resultados de Nvidia, prevista para mañana, será un punto clave para validar esta tesis de inversión. Es fundamental observar cómo las empresas argentinas vinculadas a la tecnología o que buscan digitalizarse podrían beneficiarse indirectamente de la innovación y el abaratamiento de costos que impulse la IA.