¿Caras o baratas? Expertos analizan las acciones de IA y el futuro del S&P 500

El vertiginoso avance de las empresas vinculadas a la inteligencia artificial (IA) ha puesto en el centro del debate a sus valuaciones. Si bien muchas acciones acumulan importantes subas y cotizan con múltiplos elevados, el crecimiento de las ganancias y del negocio plantea la interrogante sobre si estos precios están respaldados por resultados concretos. La discusión entre los analistas se enfoca no solo en determinar si las compañías están "caras", sino también en evaluar el nivel de crecimiento necesario para justificar sus valuaciones y los riesgos inherentes a esta tendencia.

Felipe Oyarzún, analista de XTB, considera que las empresas de IA están caras bajo métricas tradicionales, ya que el mercado paga múltiplos elevados sobre el valor en libros y utilidades, anticipando un crecimiento futuro significativo. Si bien aclara que esto no implica una corrección inmediata, advierte que los niveles actuales dejan poco margen para decepciones. Para Oyarzún, el punto clave es si el crecimiento de utilidades y flujo de caja será suficiente para sostener estos precios, citando proyecciones de FactSet de un crecimiento de utilidades cercano al 32% para las Magnificent 7 en el tercer trimestre. El riesgo latente surge si las expectativas superan el crecimiento de los resultados.

Por otro lado, Matías Mininni de Balanz ofrece una perspectiva diferente, señalando que el mercado lleva tiempo considerando caras a estas empresas, pero sus valuaciones han sido validadas por el crecimiento. Sostiene que hoy se observan múltiplos razonables para compañías que crecen a estas tasas. El riesgo, según Mininni, reside menos en la valuación y más en la monetización de empresas como OpenAI y Anthropic, y en la superación de cuellos de botella como la demanda de energía, capacidad de centros de datos y personal especializado.

En Argentina, si bien el impacto directo en empresas locales vinculadas a la IA aún es incipiente, la tendencia global influye en el apetito por el riesgo de los inversores. Las empresas argentinas que buscan financiamiento internacional podrían verse beneficiadas si el mercado de tecnología global se mantiene robusto. Sin embargo, la volatilidad en estos sectores podría generar cautela en el mercado local. El análisis de estas tendencias globales es crucial para inversores y empresarios de Rosario y la región que buscan oportunidades de crecimiento y diversificación, debiendo vigilar de cerca la evolución de los múltiplos, el crecimiento de las ganancias y los avances tecnológicos que impulsen la demanda de infraestructura de IA.