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Paradoja en la era Milei: el Estado compró más acciones de YPF, bancos y energéticas
El Fondo de sustentabilidad de la Anses aumentó su participación en varias empresas, incluyendo YPF, Grupo Galicia y Central Puerto, en un giro inesperado de la gestión actual.
- Anses compró US$ 1.426 millones en acciones entre mayo y noviembre de 2025.
- La participación en YPF aumentó del 1,5% al 8% en marzo de 2026.
- Grupo Galicia recibió una inversión de US$ 387 millones, aumentando su tenencia al 21,8%.
- El sector Energía lidera las colocaciones del FGS con 45,9% en marzo de 2026.
Contrario a la retórica inicial de Javier Milei sobre la reducción del Estado, la gestión actual ha visto un aumento en la participación estatal en empresas clave a través del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la Anses. Entre mayo y noviembre de 2025, el FGS realizó compras de acciones por un valor equivalente a US$ 1.426 millones (medido al dólar contado con liquidación). El 54% de estas adquisiciones, es decir, US$ 764 millones, se destinó a acciones de YPF, elevando la participación estatal del 1,5% en diciembre de 2024 al 8% en marzo de 2026. Esta inversión en la petrolera, que ha experimentado un alza del 18% en su cotización en Nueva York en lo que va del año, se alinea con la evolución del discurso presidencial, que pasó de prometer su privatización a considerarla un emblema de su gestión.
La segunda mayor inversión se dirigió al Grupo Galicia, con un desembolso de US$ 387 millones (27% del total), incrementando la tenencia del 16,8% al 21,8%. Sin embargo, esta acción ha retrocedido un 20% en 2026, reflejando la tendencia de las compañías argentinas en Wall Street ante la incertidumbre política y factores sectoriales. En tercer lugar, Central Puerto recibió US$ 61 millones, con una caída del 17% en su cotización anual. El informe de la consultora 1816 detalla que mayo de 2025 fue el mes de mayores compras (US$ 414 millones), seguido por octubre (US$ 247 millones), con una inversión de US$ 100 millones en la semana posterior a las elecciones presidenciales.
Al 5 de mayo de 2025, la Anses tenía invertidos US$ 10.599 millones en acciones argentinas. Las compras se extendieron a 13 acciones en 2025, incluyendo Banco Macro, Pampa Energía, BBVA, BYMA, Loma Negra, IRSA, Supervielle, Banco de Valores, Cresud y Transportadora Gas del Norte. Entre noviembre de 2025 y marzo de 2026, el FGS continuó comprando acciones de YPF, Grupo Galicia y Loma Negra, alcanzando el 8% de YPF, el 22,5% de GGAL y el 9,2% de LOMA en marzo de este último año. Las acciones representaban el 14,6% del FGS, que administra activos equivalentes a más del 10% del PBI argentino. Por sector, Energía (45,9%) y Servicios Financieros (34%) lideran las colocaciones del FGS en marzo de 2026, mostrando un desplazamiento desde el predominio de Servicios Financieros en 2024.
Esta noticia es crucial para inversores y empresarios argentinos, ya que revela una aparente contradicción entre el discurso libertario y las acciones concretas del gobierno en cuanto a la intervención estatal en empresas clave. Es fundamental seguir de cerca la evolución de las participaciones de la Anses en YPF y el sector financiero, así como el desempeño de estas acciones en los mercados. La estrategia de inversión del FGS puede ofrecer pistas sobre las prioridades económicas del gobierno y su impacto en la valoración de activos.
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