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Economía Argentina: ¿Pasó lo peor o se avecina turbulencia?
Economistas debaten si la Argentina superó la fase más crítica de su economía, con indicadores que muestran estabilización, mientras JP Morgan advierte sobre "una inevitable turbulencia" para 2027.
- Economistas divididos sobre si lo peor de la crisis ya pasó.
- JP Morgan advierte sobre "inevitable turbulencia" para 2027.
- Carry trade en dólares rindió 100% en la era Milei.
- Proyección de aumento del dólar del 15% vs 30% de inflación.
- Tasas de EE.UU. suben a 4,5% anual, complicando al mercado local.
La economía argentina se encuentra en una encrucijada de pronósticos, con veteranos economistas divididos entre quienes creen que los meses más duros de inflación y recesión ya quedaron atrás, y quienes anticipan turbulencias futuras. Andrés Borenstein, economista de BTG Pactual, señala una estabilización en los índices de confianza y una mejora en la industria, aunque advierte que aún no hay motivos para un optimismo desmedido. Miguel Kiguel también sugiere que "lo peor ya pasó", pero ambos coinciden en la necesidad de cautela, dado que el rebote de marzo podría ser una reacción puntual y abril cerraría en negativo, esperando cifras más sólidas a partir de mayo.
El frente financiero muestra un panorama más alentador, con una desaceleración en el incumplimiento de tarjetas de crédito y una volatilidad cambiaria controlada, a pesar de una apreciación gradual del dólar. Un dato destacado es el rendimiento del carry trade en dólares del 100% en la era Milei, según un análisis. El gobierno avanza en recalibraciones del programa monetario-cambiario para evitar otro salto en la demanda de dólares para atesoramiento en 2025, un riesgo que Ricardo Arriazu considera una "herida mortal" para el modelo.
Las reservas del Banco Central, aunque con variaciones respecto a años anteriores, se mantienen en un nivel que genera expectativas de un aumento del dólar hacia fin de año. Se proyecta que el tipo de cambio aumente la mitad que la inflación (15% vs 30%, según relevamiento del mercado del BCRA). El Presidente Milei concibe la estrategia política de su gobierno como una función directa de los resultados económicos, especialmente en materia de inflación, siguiendo el principio "Es la economía, estúpido".
El desempeño de la economía mundial y las tasas de interés en Estados Unidos serán cruciales para las chances de Milei en 2027 y para la reactivación del crédito en Argentina. El reciente aumento del petróleo y el cierre del estrecho de Ormuz reducen la probabilidad de bajas en las tasas de la Reserva Federal, lo que se refleja en el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense, que subió a 4,5% anual. Este escenario dificulta la salida al mercado global para el ministro Caputo.
La noticia es relevante para inversores y empresarios argentinos al analizar las perspectivas económicas a corto y mediano plazo. La divergencia de opiniones entre economistas y las advertencias de JP Morgan señalan la incertidumbre persistente. Es crucial seguir de cerca la evolución de la inflación, el tipo de cambio, las tasas de interés internacionales y la política monetaria del BCRA para evaluar el impacto en los mercados y la reactivación del crédito.
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