Gobierno busca estabilizar tasas y reactivar crédito con guiño del FMI

El Gobierno argentino, bajo la atenta mirada del Fondo Monetario Internacional (FMI), está implementando medidas discretas para aliviar el estricto apretón monetario y estimular la reactivación del crédito. La prioridad, según el titular del Banco Central, Santiago Bausili, es "estabilizar las tasas", que se habían disparado tras el esquema de emergencia del año pasado, encareciendo el financiamiento y frenando la actividad económica. Si bien se descarta modificar el control de la cantidad de dinero, se busca "perfeccionar" el sistema para facilitar el acceso al crédito y dinamizar la economía, de cara a las elecciones de 2027.

En este sentido, el Banco Central ha reducido encajes bancarios y restituido una suerte de corredor de tasas, con una tasa máxima del 25% nominal anual para pases activos y un piso del 20% para pases pasivos, buscando eliminar la volatilidad en la ventanilla de operaciones interbancarias. Las tasas de depósitos se estabilizaron en torno al 20% o menos, muy por debajo de la inflación prevista, mientras que las tasas de créditos personales bajaron al 63%. Sin embargo, los bancos muestran reticencia a prestar a plazos mayores a 12 meses, y la demanda de pesos por parte de empresas y hogares con alta morosidad presenta obstáculos.

Estas acciones se dan tras el acuerdo técnico con el FMI, que solicitó contener la volatilidad de tasas, mantener una política monetaria estricta, acumular reservas y controlar el gasto. El Gobierno ya ha comprado aproximadamente US$ 7.000 millones en reservas. A pesar de los esfuerzos por mitigar la suba del dólar y demorar la baja de la inflación, la venta de bonos dollar linked y el aumento de las tasas efectivas para plazos fijos mayoristas reflejan la tensión en los mercados. El saldo de divisas del comercio de bienes en el primer trimestre fue absorbido por la compra de dólares y gastos con tarjeta.