¿Comprar acciones de Microsoft? BofA eleva su precio objetivo a US$600

Las acciones de Microsoft (MSFT) han recibido un impulso significativo por parte de Bank of America (BofA), que elevó su precio objetivo de US$500 a US$600, reafirmando su recomendación de compra. Este optimismo se fundamenta en la fortaleza de la estrategia de inteligencia artificial (IA) de la compañía, evidenciada en sus resultados del cuarto trimestre fiscal. El crecimiento de Azure, el servicio de nube de Microsoft, se aceleró notablemente, pasando de un 39% interanual en el tercer trimestre a un 43% en el cuarto, con proyecciones de alcanzar el 45% para el primer trimestre fiscal de 2027. La adopción de Copilot, la herramienta de IA de Microsoft, también superó las expectativas, con más de 30 millones de usuarios pagos y una duplicación en las nuevas incorporaciones netas respecto al trimestre anterior. Adicionalmente, un crecimiento del 84% interanual en las obligaciones de desempeño restantes (RPO) subraya la solidez de los ingresos contratados.

BofA destaca la posición de Microsoft en el ecosistema de IA, abarcando infraestructura, modelos y aplicaciones. La entidad ajustó su valoración a 28 veces las ganancias por acción estimadas para 2027, frente a las 24 veces previas, reflejando la aceleración del negocio de nube y una mayor visibilidad sobre el retorno de las inversiones en IA. Esto es crucial dado el considerable gasto de Microsoft en centros de datos, unidades de procesamiento y chips propios para IA. La estrategia de la compañía de ofrecer una cartera diversa de modelos de IA, tanto propios como de terceros, busca optimizar costos para los clientes al permitirles usar el modelo más eficiente para cada tarea, en lugar de recurrir siempre a los más grandes y costosos. Modelos especializados como MAI-Code-1-Flash y otros MAI han demostrado reducciones significativas en el consumo de recursos computacionales.

La evolución de Copilot como una capa de orquestación de IA para empresas, capaz de seleccionar modelos y controlar acciones, es otro punto clave. Asimismo, Microsoft está mejorando la eficiencia de su infraestructura de IA mediante optimizaciones de ingeniería y software, lo que ha cuadruplicado el rendimiento de las cargas de trabajo de Copilot y reducido a la mitad el tiempo de implementación de nuevos chips GPU. El desarrollo de chips propios, como Maia 200, también contribuye a mejorar el rendimiento por watt. Estas mejoras sugieren que el fuerte gasto en IA de Microsoft no solo se traducirá en capacidades tecnológicas avanzadas, sino también en una mejora sustancial de la economía del negocio, fortaleciendo márgenes y el retorno sobre el capital invertido (ROIC). La expectativa de BofA es que estas inversiones generen un retorno económico tangible, justificando el nuevo precio objetivo de US$600.