Milei tiene cuatro aliados que sostienen el dólar, pero ¿podrían desaparecer en el segundo semestre?

El gobierno de Javier Milei ha logrado sostener la estabilidad del dólar gracias a la convergencia de cuatro factores clave. Sin embargo, la sostenibilidad de estos "vientos de cola" en el segundo semestre del año se presenta como un interrogante central para la economía argentina.

Uno de los pilares fundamentales ha sido el superávit energético, impulsado por la producción de Vaca Muerta y la demanda invernal, que ha permitido un ingreso de divisas significativo. Otro factor relevante son las obligaciones negociables (ON) corporativas, que han canalizado dólares a través de la emisión de deuda por parte de empresas argentinas. Además, la cosecha gruesa, si bien ya en su etapa final, ha aportado divisas importantes durante el primer semestre.

El cuarto elemento, y quizás el más sensible, son los dólares financieros, cuya estabilidad es observada de cerca por el Fondo Monetario Internacional (FMI). La política monetaria y fiscal del gobierno, junto con la expectativa de un eventual acuerdo con el organismo, han jugado un rol crucial en este aspecto. La elección en Estados Unidos, con la posible vuelta de Donald Trump, se perfila como un evento bisagra que podría reconfigurar el escenario económico global y, por ende, el argentino.

La desaparición o debilitamiento de alguno de estos factores podría generar presiones sobre el tipo de cambio. Para la región de Rosario, un centro neurálgico para el agro y la logística, la estabilidad cambiaria es vital para la competitividad de las exportaciones y la planificación de inversiones. Antecedentes de volatilidad cambiaria han demostrado el impacto directo en los costos de producción y en la rentabilidad de los sectores productivos.