Empresas argentinas retoman búsqueda de financiamiento en dólares en un mercado selectivo
Aeropuertos Argentina e YPF preparan emisiones de deuda por cientos de millones de dólares, mientras Loma Negra ya consiguió US$150 millones, demostrando un renovado interés de inversores en el sector corporativo argentino, aunque con mayor selectividad.
Las claves de la nota
- Empresas argentinas retoman emisiones de deuda en dólares.
- Aeropuertos Argentina busca hasta US$600 millones; Loma Negra colocó US$150 millones.
- Inversores muestran selectividad, prefiriendo deuda corporativa.
- BCRA se beneficia de la liquidación de divisas de estas operaciones.
- Provincias y algunas IPOs postergan sus salidas al mercado.
Las empresas argentinas han reanudado la búsqueda de financiamiento en dólares en los mercados internacionales y locales, tras un período de menor actividad en la primera mitad de octubre. Esta tendencia se alinea con la necesidad de divisas para sostener las reservas del Banco Central (BCRA), que ya ha comprado más de US$15.000 millones en 2026. La recuperación del movimiento en este frente es clave para la liquidez externa del país.
Empresas como Aeropuertos Argentina se preparan para emitir obligaciones negociables por hasta US$600 millones, con un plazo de diez años, una operación que servirá como termómetro del apetito inversor ante tasas de interés estadounidenses más elevadas. Paralelamente, Loma Negra colocó exitosamente US$150 millones a tres años con un cupón del 6,25% anual, recibiendo ofertas superiores a lo buscado. YPF también planea una reapertura de su deuda por US$85 millones. Estas operaciones, algunas en dólares del circuito local (MEP), captan fondos ya existentes en el sistema financiero argentino, lo que implica que no todo el monto emitido se traduce en ingreso directo de divisas del exterior.
El mercado, si bien mantiene interés en la Argentina, se muestra más selectivo, privilegiando créditos corporativos sobre deuda soberana, según análisis de consultoras como 1816 y Galicia. Los inversores buscan rendimiento y menor sensibilidad al calendario político y a las necesidades de financiamiento del Estado. Este escenario también ha llevado a algunas provincias, como Santa Fe y Santa Cruz, a posponer sus planes de emisión en espera de mejores condiciones, y ha frenado ofertas públicas iniciales de acciones en Nueva York.
La dinámica de emisiones de deuda y la liquidación de divisas en el mercado cambiario, que desde octubre de 2025 ha sumado US$23.700 millones emitidos y US$19.200 millones liquidados, ha sido fundamental para sostener la oferta de divisas y las compras del BCRA. El esquema cambiario permite administrar estos fondos hasta por 180 días, requiriendo su liquidación previa para acceder al mercado oficial para el pago de servicios de deuda. A pesar de las fluctuaciones, el flujo de dólares provenientes de estas operaciones sigue siendo una fuente relevante para la autoridad monetaria.