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Riesgo país en baja: bancos de Wall Street mantienen apuesta por deuda argentina y miran "sectores críticos"
Bank of America y Bradesco ven potencial en la deuda argentina impulsado por la baja de la inflación y el ajuste fiscal, pero advierten sobre la fragilidad de las reservas, la política y el dólar.
- Bancos de Wall Street ven potencial en deuda argentina.
- Factores positivos: baja inflación, ajuste fiscal, Vaca Muerta, minería.
- Variables críticas: reservas, política y dólar.
- Acumulación de reservas: US$ 8.000 millones (BCRA).
- Potencial minero: US$ 50.000 millones bajo RIGI.
La Argentina ha vuelto a captar la atención de los grandes bancos de inversión de Wall Street, quienes observan una oportunidad renovada para los activos locales, aunque con una mezcla de entusiasmo y cautela. Bank of America y Bradesco identifican factores positivos como la desaceleración inflacionaria, el ajuste fiscal en curso y el potencial de crecimiento en sectores clave como Vaca Muerta y la minería.
Bank of America mantiene una recomendación positiva sobre la deuda externa argentina, con una visión "Overweight" para los bonos soberanos. La entidad destaca que el crecimiento de las exportaciones de energía, impulsado por Vaca Muerta, y el potencial de la minería, especialmente bajo el Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI), podrían mejorar significativamente la capacidad del país para generar divisas. El saldo comercial energético ya alcanzó unos US$ 9.000 millones en los últimos doce meses, y se proyectan nuevos proyectos de GNL hacia fines de 2027. Además, la cartera de proyectos mineros bajo el RIGI se estima en cerca de US$ 50.000 millones, con un fuerte componente de cobre.
Sin embargo, ambos bancos advierten que la consolidación de esta mejora depende de tres variables sensibles: el nivel de las reservas internacionales, la estabilidad política y la evolución del dólar. Si bien la Argentina ha mostrado señales de orden macroeconómico, aún convive con una demanda privada de dólares elevada y reservas internacionales que, si bien han mostrado acumulación (el Banco Central compró cerca de US$ 8.000 millones en lo que va del año según Bank of America), siguen siendo bajas en términos históricos. Bradesco, por su parte, comparte la mirada constructiva sobre la estabilidad macroeconómica, pero enfatiza la fragilidad de los flujos cambiarios y advierte que el RIGI, si bien puede ser un ancla para inversiones a largo plazo, no elimina el riesgo de episodios de tensión en el mercado de cambios.
La mejora en la percepción de Wall Street se refleja en la reciente mejora de la calificación crediticia de Fitch Ratings a B-, y el mercado aguarda posibles movimientos de Moody's y S&P Global Ratings. Para inversores y productores argentinos, la clave estará en observar la sostenibilidad de la disciplina fiscal, la acumulación de reservas y la previsibilidad política, factores que determinarán la capacidad del país para atraer capital y mejorar su acceso a los mercados internacionales.
La noticia es relevante para inversores y empresarios argentinos, ya que indica una renovada confianza de importantes bancos de inversión en la deuda y el potencial económico del país. Es crucial seguir de cerca la evolución de las reservas internacionales, la estabilidad política y las políticas cambiarias, que determinarán la sostenibilidad de esta tendencia positiva y el acceso a financiamiento.
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