Gobierno propone cobrar 15% de Ganancias a la venta de Cedears a partir de octubre de 2026

El Poder Ejecutivo de Javier Milei ha enviado un proyecto de ley al Congreso con el objetivo de modificar el tratamiento impositivo de los Cedears, los certificados que permiten invertir en acciones de empresas extranjeras desde Argentina. La iniciativa, parte de la denominada Ley de Competitividad Financiera, propone eliminar la exención actual del Impuesto a las Ganancias para las personas humanas residentes en el país que operan estos instrumentos. La propuesta busca que las ganancias obtenidas por la compraventa de Cedears reciban el mismo tratamiento fiscal que las inversiones directas en los activos subyacentes que representan, lo que podría implicar la aplicación de una alícuota del 15% sobre los resultados positivos.

Un punto clave de la reforma es la distinción por fecha de adquisición. Los Cedears comprados antes del 31 de octubre de 2026 mantendrían el régimen impositivo actual, siempre que cumplan los requisitos legales. Sin embargo, aquellos adquiridos a partir de esa fecha pasarían a ser gravados sobre sus ganancias. Es importante destacar que la modificación no apunta a gravar la mera tenencia de los Cedears, sino específicamente los resultados generados por su venta. Por ejemplo, una ganancia de $400.000 sobre una inversión inicial de $1 millón, si fuera imponible y se aplicara la tasa del 15%, resultaría en un impuesto de $60.000.

Los fundamentos del proyecto señalan que la exención actual genera una inequidad fiscal, ya que permite a los inversores acceder a beneficios previstos para valores negociables locales, aun cuando la inversión esté ligada a activos del exterior. El Gobierno busca aplicar un principio de transparencia fiscal, conocido como 'look-through', para que el tratamiento tributario del certificado refleje la naturaleza del activo subyacente. Esta medida se enmarca en una revisión más amplia de los incentivos fiscales, con la meta declarada de canalizar el ahorro hacia inversiones productivas. Para inversores rosarinos y de la región, esto podría significar una menor rentabilidad neta en sus carteras diversificadas en activos internacionales, incentivando una reconsideración estratégica de sus inversiones y plazos.