Goldman Sachs recorta su previsión para el precio del oro a US$4.800 para 2027

Goldman Sachs ha revisado a la baja sus expectativas para el precio del oro, proyectando ahora un valor de US$4.800 por onza troy para finales de 2027, lo que representa una disminución del 11,1% respecto a su previsión anterior. Esta corrección se debe principalmente al giro restrictivo de la política monetaria de la Reserva Federal (Fed), que se anticipa podría aumentar las tasas de interés nuevamente en diciembre de 2026 y potencialmente en marzo de 2027. Los analistas de Goldman Sachs, Lina Thomas y Daan Struyven, comparan la situación actual con la de 2022, donde las compras de bancos centrales sostuvieron el mercado, pero las tasas elevadas limitaron el avance de los precios.

A pesar de este ajuste, el banco mantiene una perspectiva favorable a largo plazo para el metal precioso, impulsada por la sostenida demanda de los bancos centrales, especialmente de economías emergentes como China. Se estima que las adquisiciones oficiales alcanzarán aproximadamente 60 toneladas mensuales durante 2026 y 2027, un incremento significativo respecto al promedio previo a 2022. La diversificación de las reservas de divisas del G7 y las preocupaciones geopolíticas y de seguridad de las reservas continúan respaldando esta tendencia.

La recuperación esperada para el oro se pospone hasta el segundo semestre de 2027, cuando Goldman Sachs prevé que la Fed comience a reducir las tasas de interés. Este escenario favorecería el retorno de inversionistas privados a través de fondos cotizados respaldados por oro, eliminando las restricciones impuestas por las tasas elevadas. Para inversores y productores argentinos, la corrección actual podría representar una oportunidad de compra estratégica, especialmente ante la persistente demanda oficial y la necesidad de cobertura frente a riesgos fiscales y la volatilidad económica global.

La evolución de las tasas de interés, el ritmo de las compras oficiales de oro por parte de los bancos centrales y la demanda de instrumentos financieros derivados determinarán si el metal precioso alcanza la previsión central de US$4.800 o supera ese nivel durante 2027. Los productores de commodities agrícolas en la región, que a menudo buscan coberturas ante la volatilidad de los precios y la incertidumbre económica, podrían ver en el oro una alternativa de inversión o refugio, aunque la dinámica de las tasas de interés y el dólar seguirán siendo factores clave a monitorear.