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Importaciones: qué puede cambiar en el segundo semestre y por qué el mercado sigue de cerca a la inversión
Las proyecciones de los analistas apuntan a una aceleración de las compras al exterior tras un comienzo de año atípico, con diferencias sobre la intensidad del repunte y los sectores que liderarán ese proceso. La inversión aparece como una de las principales variables a observar.
- Importaciones crecerían 9% interanual en el segundo semestre de 2026.
- Proyección anual de importaciones: USD 77.800 millones.
- Inversión, inventarios y consumo, claves para el repunte importador.
- Caída previa se concentró en bienes productivos y energía.
La economía argentina atraviesa un primer semestre de 2026 con una recuperación de la actividad que no se ha visto reflejada en la misma intensidad en las importaciones. Este desacople ha generado expectativas sobre cómo evolucionarán las compras al exterior en la segunda mitad del año, un factor clave para el mercado y los sectores productivos. Los economistas y consultoras privadas, incluyendo la Cámara de Importadores de la República Argentina (CIRA), coinciden en prever un repunte en la actividad importadora entre julio y diciembre.
Sin embargo, existen divergencias sobre la magnitud de esta recuperación y los motores que la impulsarán. La evolución de la inversión, la normalización de los inventarios, la mejora del consumo y la continuidad de las reformas en el comercio exterior son las variables centrales que explican el escenario previsto. Hasta mayo, se observó un desempeño dispar, con segmentos vinculados al consumo mostrando fortaleza mientras las importaciones para la producción se mantenían débiles. Este contraste alimenta el debate sobre las perspectivas futuras.
Las proyecciones de Elisabet Bacigalupo, de Abeceb, indican que las importaciones cerrarían 2026 en torno a los USD 77.800 millones, un incremento del 2,7% respecto a 2025. Detrás de esta cifra anual, se vislumbra una dinámica semestral marcadamente diferente: tras una caída interanual del 6,6% entre enero y mayo, se espera un crecimiento de alrededor del 9% entre junio y diciembre, con un volumen implícito de USD 49.200 millones para la segunda mitad del año. Este escenario, según Bacigalupo, sería compatible con un superávit comercial cercano a los USD 21.000 millones, dado el sostenimiento de las exportaciones.
La caída en las importaciones de los primeros cinco meses se concentró en rubros productivos y energía, con descensos en bienes de capital (-7%), intermedios (-0,6%), combustibles y lubricantes (-37,7%), y piezas y accesorios (-23,9%). En contraste, los bienes de consumo (1,5%) y vehículos de pasajeros (10,4%) mostraron aumentos. Bacigalupo atribuye este comportamiento a un efecto de inventarios, donde la demanda contenida llevó a los sectores a reducir compras externas ante stocks elevados, especialmente visible en la industria automotriz y otros segmentos industriales. Se espera que este factor pierda relevancia a medida que los inventarios se normalicen y la demanda gane dinamismo, impulsando las importaciones de bienes intermedios, piezas, accesorios y algunos bienes de capital y consumo.
La evolución de las importaciones es crucial para entender la dinámica de la economía argentina y su impacto en sectores productivos y el comercio exterior. Los inversores y empresarios deben seguir de cerca las cifras de inversión, el comportamiento del consumo y la normalización de inventarios para anticipar tendencias. La posible aceleración de las compras al exterior, especialmente en bienes intermedios y de capital, podría indicar una mayor confianza y reactivación productiva, pero también presionar sobre el frente externo si no se acompaña de un crecimiento sostenido de las exportaciones.
