Depósitos del Tesoro cayeron y Caputo enfrenta nuevo test de mercado esta semana

El Ministro de Economía, Luis Caputo, enfrenta un nuevo desafío esta semana tras una sorpresiva caída de USD 796 millones en los depósitos en moneda extranjera del Tesoro, revirtiendo la tendencia alcista observada previamente. Este descenso deja el saldo en USD 549 millones, alejándose del objetivo de acumulación necesario para afrontar el vencimiento de deuda de julio, estimado en USD 4.200 millones. La Secretaría de Finanzas intentará paliar esta situación mediante una nueva licitación de los bonos Bonar 2027 y Bonar 2028, cuyos resultados serán escrutados de cerca por el mercado financiero.

La última licitación de estos instrumentos ya había generado interrogantes, especialmente en la segunda vuelta, donde el Bonar 2028 solo logró una colocación de USD 48 millones a una tasa nominal anual del 8,44%. Si bien la operación total de esa semana sumó USD 848 millones y mayo acumula USD 1.348 millones emitidos en dólares, el desempeño del tramo en dólares mostró "señales mixtas", según analistas. La consultora Equilibra destacó la solidez en pesos pero señaló que el AO28 no alcanzó su tope máximo de emisión en la segunda vuelta, lo que sugiere un apetito decreciente por títulos que exceden el actual mandato presidencial.

La falta de explicaciones oficiales sobre la caída de los depósitos en moneda extranjera abre la puerta a especulaciones, siendo el pago de deuda externa a organismos internacionales una causa recurrente. El mercado estará atento a la convocatoria de la nueva licitación, prevista para el 11 de mayo, con la subasta programada para el 13. La estrategia oficial de ofrecer nuevamente los Bonar 2027 y 2028, con un tope ampliado de USD 350 millones por cada bono en la primera vuelta, será puesta a prueba para evaluar la confianza de los inversores y la capacidad del Tesoro para recomponer sus reservas en dólares.

Esta noticia es crucial para inversores y operadores del mercado financiero argentino, ya que revela la fragilidad de las reservas del Tesoro y la dependencia de las licitaciones de deuda para financiarse. La capacidad del gobierno para atraer dólares en estas subastas es un indicador clave de la confianza del mercado y su habilidad para gestionar los vencimientos de deuda. Los inversores deben vigilar de cerca los resultados de la próxima licitación y las tasas de interés ofrecidas, así como la evolución de los depósitos en moneda extranjera del Tesoro.