Guido Zack (Fundar): "No alcanza con acumular dólares, el crecimiento debe llegar a todo el sector formal"

Guido Zack, director del área de economía en Fundar, ofreció una mirada crítica sobre las políticas económicas implementadas en Argentina. Si bien reconoció que las decisiones iniciales de reducir el déficit fiscal y corregir el atraso cambiario apuntaban en la dirección correcta, señaló que la magnitud del shock y la distribución regresiva de sus costos fueron problemáticos. La devaluación del 120% tuvo un impacto inflacionario y social significativo, exacerbado por recortes en partidas sociales mientras se beneficiaba a sectores de altos ingresos. Zack destacó una oportunidad fiscal desperdiciada al no aumentar transitoriamente las retenciones a las exportaciones, lo que podría haber generado recursos y moderado el impacto inflacionario.

El economista también criticó la extensión del esquema de crawling peg al 2% mensual, que, si bien generó un efecto desinflacionario real, derivó en una apreciación cambiaria que complicó el frente externo y obligó a recurrir a salvatajes del FMI y el Tesoro de Estados Unidos. Considera que el intento de acelerar un proceso inherentemente lento fue el error más persistente.

Respecto a la coyuntura actual, Zack calificó el superávit comercial como muy positivo, pero advirtió que su logro prescindiendo del entramado productivo existente es una oportunidad desperdiciada, dado el cierre de empresas, el aumento del desempleo y la informalidad. Subrayó que Argentina no está cara en dólares en términos agregados, según el índice de precios relativos que publican en Fundar, lo que sugiere que el problema no es la competitividad general, sino la falta de un crecimiento que abarque a todo el sector formal de la economía.

Para la región de Rosario, esta situación implica un desafío dual: por un lado, el sector agroexportador, motor de la economía local, se beneficia de un superávit comercial favorable. Por otro, la falta de impulso en el sector productivo formal y el aumento de la informalidad pueden impactar negativamente en el empleo y el consumo interno, afectando a las pymes y al mercado laboral de la ciudad y sus alrededores. La sostenibilidad de la desinflación sin afectar la actividad económica formal será clave para el futuro de la región.