Dólar y mercados: expectativas con la baja de encajes y tasas de interés, previo a la fuerte liquidación del agro
El dólar se mantiene por debajo de $1.400 en un período de superávit comercial, mientras el BCRA compra divisas sin presiones cambiarias. Esto ocurre en un contexto de crecimiento dispar y alta inflación.
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Resumen Inteligente
Puntos Clave
- Dólar mayorista: $1.394 (baja del 4,2% en 2026)
- BCRA acumula reservas comprando USD 4.462 millones
- Liquidación del agro impulsará la oferta de dólares
- Inflación persistente podría presionar el tipo de cambio
- Cosecha gruesa aportaría USD 35.000 millones en 2026
- Equilibrio depende de los flujos financieros
- Reducción de encajes inyecta liquidez al sistema
El mercado cambiario argentino muestra un comportamiento estable en 2026, con el dólar mayorista en $1.394, lo que representa una baja del 4,2% en lo que va del año. El Banco Central ha aprovechado esta situación para acumular reservas, comprando USD 4.462 millones en el mercado de contado a un promedio de USD 76 millones diarios. Los depósitos privados en moneda extranjera también han aumentado, alcanzando los USD 38.677 millones.
Las expectativas se centran ahora en la liquidación de divisas del agro durante el segundo trimestre, que se espera que impulse aún más la oferta de dólares. Sin embargo, la inflación persistente, cercana al 3% mensual, podría generar presiones al alza sobre el tipo de cambio, aunque dentro de las bandas de flotación establecidas por el BCRA.
Analistas como Juan Manuel Franco de Grupo SBS señalan la importancia de que el BCRA y el Tesoro absorban la expansión de pesos resultante de las compras de dólares para evitar presiones nominales. GMA Capital destaca que el equilibrio depende de los flujos financieros ante la falta de mejoras estructurales en la cuenta corriente.
La cosecha gruesa, según la BCBA, aportaría cerca de USD 35.000 millones en 2026, un 6% más que en 2025, planteando la interrogante sobre si este equilibrio entre oferta y demanda será suficiente para sostener el ritmo de acumulación de reservas del BCRA.
Esta noticia es relevante para inversores, productores agrícolas y empresarios argentinos porque describe la situación actual del mercado cambiario y las expectativas a futuro. La estabilidad del dólar y la acumulación de reservas por parte del BCRA son factores positivos, pero la inflación persistente y la dependencia de los flujos financieros generan incertidumbre. La liquidación de la cosecha gruesa será un factor clave para determinar la evolución del tipo de cambio en los próximos meses.
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