Mercado pide a Milei más gasto ante riesgo electoral; Barclays alerta

El escenario político y electoral argentino se consolida como un factor determinante para el rumbo económico del país, según un informe de Barclays. La firma londinense advierte que la potencial expansión del crédito en dólares podría verse mermada por la creciente incertidumbre derivada de las encuestas y la consolidación de una oposición competitiva. Esta situación genera inquietud en el sector empresarial, que observa con preocupación el deterioro de los salarios, la caída en la cantidad de empresas y la destrucción del empleo formal, factores que han impactado negativamente en la valoración del Gobierno.

La retroalimentación entre política y economía es palpable. A pesar de las expectativas previas sobre la descompresión de negociaciones y la mejora del vínculo con los gobernadores, los resultados no han sido los esperados. La imagen presidencial en descenso y las dificultades financieras de las provincias reducen el incentivo de los aliados para acompañar las iniciativas oficialistas. El clima social se ha transformado en una variable económica de peso, llevando al mercado a incorporar el escenario electoral en sus cálculos. Esto se refleja en la reversión parcial de la baja del riesgo país, que ha superado los 500 puntos, y en la pérdida de las ganancias recientes del Merval.

Barclays se muestra cauto respecto a la reciente desregulación de los créditos en dólares, señalando que bancos y empresas argentinas son conscientes del riesgo de descalce cambiario, especialmente en un año electoral. El informe también destaca la presión sobre el mercado cambiario en el último mes, lo que ha llevado al Banco Central a reducir su ritmo de compras. Se anticipa una coordinación de operaciones de carry trade hacia finales del primer trimestre y durante el segundo, coincidiendo con los picos de ingresos de divisas del agro, seguida de una reversión.

Consultores de renombre vaticinan un posible escalamiento del riesgo país hasta los 800 puntos antes de fin de año si se consolida un escenario de paridad con la oposición. Las advertencias empresarias se multiplican, evidenciadas por la cuadruplicación de la cobertura cambiaria en menos de tres meses y la caída del Índice de Confianza del Consumidor. El relevamiento del INDEC sobre supermercados muestra que el 0% planea incrementar su dotación de personal. Empresarios de peso, como Roberto Urquía de Aceitera General Deheza, expresan preocupación por la imposibilidad de vender productos y la dificultad de las empresas para afrontar los salarios, coincidiendo en la línea general de las políticas libertarias pero mostrando disconformidad con su implementación.