Milei lleva al Gabinete el debate sobre el tipo de cambio: ¿puede crecer Argentina con un dólar bajo?
El viceministro de Economía, José Luis Daza, señala que el tipo de cambio actual está un 29% más bajo que el promedio de los últimos 23 años, pero el Gobierno descarta una devaluación como salida ante el récord de exportaciones y el superávit comercial.
Las claves de la nota
- Dólar 29% más bajo que promedio 23 años
- Gobierno descarta devaluación por exportaciones récord
- Superávit comercial y cuenta corriente positivos
- Brecha cambiaria del 5% (CCL vs. oficial)
- Revaluación del real brasileño reduce presión
El debate sobre el tipo de cambio real de equilibrio, considerado imposible de determinar por economistas como José Luis Daza, ha llegado al Gabinete Nacional por iniciativa del Presidente Javier Milei. La discusión surge ante la advertencia del execonomista jefe de Goldman Sachs, Alberto Ades, quien señaló que el tipo de cambio actual se encuentra un 29% por debajo del promedio de los últimos 23 años, incluso inferior a los valores de 2017, año que precedió a una crisis cambiaria significativa.
Sin embargo, el equipo económico del Gobierno descarta una devaluación como solución, argumentando que la situación actual difiere notablemente de 2017. Se destacan como factores de fortaleza el alto superávit comercial y una cuenta corriente positiva, respaldados por un pronóstico de exportaciones récord para este año. La apreciación del real brasileño, que ha pasado de 6 a menos de 5 por dólar en poco más de un año, también reduce la presión sobre la necesidad de un tipo de cambio más alto en Argentina.
La convergencia de factores como las compras del Banco Central, las exportaciones históricas, el superávit de cuenta corriente, la revaluación del real y la mejora en los términos de intercambio (debido al alza de precios de commodities como el petróleo y la soja) desvanecen los argumentos a favor de una devaluación. El comportamiento del mercado, con una brecha de apenas el 5% entre el dólar contado con liquidación y el oficial, sugiere que el cepo cambiario ha perdido relevancia.
La situación actual, con un tipo de cambio apreciado, deberá ser convalidada por un salto exportador sostenido, mejoras en productividad, consolidación fiscal e inversiones tecnológicas, procesos que países como Corea del Sur, Israel y Chile experimentaron exitosamente. Para Rosario y la región, un dólar bajo puede impactar en la competitividad de las exportaciones agrícolas y agroindustriales, aunque la fortaleza de los precios internacionales de los commodities podría mitigar parcialmente este efecto. La evolución de la política cambiaria y la capacidad del gobierno para mantener la estabilidad macroeconómica serán claves para la inversión y el crecimiento futuro.