Polémica por el oro: la AGN señaló pérdidas del BCRA por US$1023 millones y el Gobierno cuestiona su interpretación

La Auditoría General de la Nación (AGN) ha generado controversia al señalar una pérdida de US$1023 millones en operaciones de cobertura de oro realizadas por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) durante el ejercicio 2025. Este monto, pagado en divisas, absorbió parte de la ganancia patrimonial superior a los 8 billones de pesos generada por la apreciación internacional del metal.

La polémica surge de la discrepancia entre el informe técnico de la AGN, que describe las transacciones como operaciones de cobertura, y la comunicación pública de su titular, Juan Manuel Olmos, quien sugirió una especulación errónea por parte del BCRA. El dictamen técnico emitió una opinión favorable sobre el balance general del organismo, pero incluyó un "párrafo de énfasis" detallando la pérdida de US$1023 millones en derivados de oro, además de una ganancia por diferencias de cotización de $8.002.500 millones.

Fuentes con conocimiento directo de la operatoria cuestionaron la lectura de la AGN, argumentando que los resultados de cobertura deben analizarse en conjunto con la valorización del activo subyacente. Sostienen que los pagos por estos contratos absorbieron parte de la mejora en el valor del oro sin revertirla por completo, y critican la politización del tema por parte de la AGN, que interpretó el resultado negativo como un error estratégico sin evaluar la conveniencia de las operaciones.

El informe detalla que la pérdida neta de los derivados de oro, incluyendo resultados negativos por opciones y primas, ascendió a $1.026.657 millones. A pesar de la controversia, el BCRA informó en mayo un resultado positivo de $34,3 billones en 2025, el más alto en términos reales de los últimos 20 años, con un patrimonio neto de $51,3 billones, y una suba del 64,9% en la cotización del oro en dólares durante ese año.

Esta situación pone de manifiesto la sensibilidad de las operaciones financieras del BCRA y su impacto en la percepción pública y política. Para inversores y productores de la región, es crucial seguir de cerca cómo estas interpretaciones y auditorías pueden influir en la política monetaria y cambiaria del país. La gestión de las reservas físicas de oro, actualmente bajo auditoría específica, también será un punto a vigilar, especialmente en lo que respecta a su localización y eventuales beneficios.