Reservas del BCRA superan los u$s50.000 millones impulsadas por la suba del oro

Las reservas internacionales del Banco Central (BCRA) han superado nuevamente la marca de los u$s50.000 millones, alcanzando un total bruto de u$s50.002 millones al cierre del miércoles 19 de agosto. Este incremento se debió principalmente a la revaluación de activos, en especial el oro, cuya cotización experimentó un alza del 3,33% y habría aportado cerca de u$s300 millones al valor contable de las tenencias. El contexto internacional favorable para otras divisas como el euro, la libra, el yuan y el yen también contribuyó positivamente, junto a movimientos en cuentas corrientes.

A pesar de este aumento en el stock de reservas, la dinámica de acumulación de divisas genuinas por parte del BCRA muestra una desaceleración notable. En la rueda del miércoles, la autoridad monetaria compró apenas u$s15 millones, absorbiendo solo el 3% del volumen negociado en el mercado oficial. Esto sitúa el saldo comprador de agosto en u$s354 millones, un ritmo considerablemente inferior a los promedios diarios de meses previos como julio (u$s103 millones), junio (u$s68 millones) y mayo (u$s137 millones).

La estrategia oficial parece enfocarse en sostener un techo en torno a los $1.500 para el dólar mayorista, combinando intervenciones en futuros, operaciones puntuales en contado y tasas de interés firmes. El dólar mayorista cerró en $1.497, con una suba semanal que contrasta con la baja del mismo período de la semana anterior. Los dólares alternativos también mostraron movimientos mixtos, con el MEP en $1.522,29, el contado con liquidación en $1.573,97 y el blue en $1.560, manteniendo brechas acotadas.

En el plano financiero, las tasas de interés de corto plazo se mantienen elevadas, reflejando una liquidez ajustada. La TAMAR se ubicó en 24,50% y la BADLAR en 22,25%, aunque con movimientos mixtos. El stock de repos bancarios con el BCRA se mantiene estable cerca de $0,98 billones, indicando una liquidez sistémica históricamente baja. La curva de futuros operó sin variaciones significativas, con una leve caída en septiembre.

Este escenario de reservas en alza por revaluación pero con menor compra genuina genera cautela. Para la región de Rosario, epicentro agroexportador, la estabilidad cambiaria y la capacidad del BCRA para seguir comprando divisas son cruciales para mantener la competitividad de las exportaciones y la previsibilidad económica. La desaceleración en la acumulación podría limitar el margen de maniobra del gobierno en futuras intervenciones cambiarias o en la gestión de la deuda.