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Dólar futuro: BCRA reduce su posición vendida un 70% desde octubre por estabilidad cambiaria
El Banco Central (BCRA) ha disminuido su posición vendida en contratos de dólar futuro en un 70% desde octubre, totalizando una reducción de u$s434 millones solo en abril. Esta medida responde a la estabilidad del tipo de cambio en torno a los $1.400 y a una oferta abundante de divisas.
- BCRA redujo posición vendida en dólar futuro en 70% desde octubre.
- Posición vendida actual del BCRA es de u$s2.176 millones en abril.
- Abundante oferta de divisas y menor expectativa de devaluación impulsan la baja.
- Desarme total de cobertura gubernamental supera los u$s11.759 millones.
La estabilidad del tipo de cambio, que se mantiene en torno a los $1.400 desde hace tres meses, ha permitido al Banco Central (BCRA) reducir significativamente su posición vendida en contratos de dólar futuro. En abril, la autoridad monetaria disminuyó su exposición en u$s434 millones, dejándola en u$s2.176 millones. Esta reducción se alinea con niveles de junio de 2025 y refleja una menor demanda de cobertura cambiaria, atribuida a la abundante oferta de divisas en el Mercado Libre de Cambios (MLC) y a la moderación de las expectativas de devaluación.
Desde octubre de 2025, el BCRA ha desarmado una cobertura total de u$s3.951 millones en futuros, mientras que el Tesoro canceló u$s7.808 millones en dólar linked, sumando un total de u$s11.759 millones. Analistas señalan que el temor pre-electoral había disparado la demanda de cobertura, llevando la posición vendida del BCRA a superar los u$s6.800 millones. El resultado electoral provocó un giro drástico en las expectativas.
La situación actual sugiere una menor necesidad de ofrecer cobertura en dólares por parte del gobierno. Se observa un refinanciamiento de posiciones de corto plazo hacia contratos más largos, como los de noviembre y diciembre. La caída en la posición de futuros en el BCRA ha sido sostenida por siete meses consecutivos, anticipándose una aceleración en mayo. Las bandas cambiarias, según Adcap, pierden relevancia ante la calma esperada en el MLC, con los tipos de cambio implícitos negociados en el mercado de futuros reflejando esta estabilidad.
Para la región de Rosario y su pujante sector agroexportador, esta estabilidad cambiaria y la menor presión sobre el dólar futuro son noticias positivas. Permite una mayor previsibilidad en los costos de producción y en la liquidación de divisas, facilitando la planificación de inversiones y la gestión de riesgos. La consolidación de una política cambiaria predecible es fundamental para mantener el dinamismo de las exportaciones y atraer inversiones, tanto en el sector primario como en las industrias asociadas.
La reducción significativa de la posición vendida del BCRA en dólar futuro, hasta los u$s2.176 millones, subraya la actual estabilidad cambiaria y la moderación de las expectativas de devaluación. Esto es crucial para inversores y productores en Argentina, ya que promueve un entorno de mayor previsibilidad y reduce la volatilidad en los mercados financieros. Los agentes económicos deberán seguir monitoreando la evolución de la oferta de divisas y el comportamiento del BCRA en los contratos de futuros para anticipar posibles cambios en la dinámica cambiaria.
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