Cartera de inversión en mayo: aconsejan rotación hacia bonos CER largos, más dolarización y foco en renta fija

El mes de mayo marca un giro en las estrategias de inversión en Argentina, con un énfasis creciente en la preservación de rendimientos y la reconfiguración de carteras. La principal tendencia dentro del universo en pesos es la salida de los bonos CER de corto plazo, especialmente aquellos con vencimientos en 2026, que ahora presentan tasas reales negativas. Se aconseja migrar hacia bonos CER de tramos más largos (2027-2028) que aún ofrecen tasas reales positivas del 6% al 7%. El atractivo del carry trade, impulsado por las letras del Tesoro, disminuye ante la baja de tasas y un tipo de cambio controlado, lo que reduce su potencial como estrategia dominante.

Ante este escenario, la dolarización de carteras vuelve a ser un eje central. Inversores que previamente operaban en letras en pesos ahora buscan cobertura y estabilidad en activos dolarizados. La deuda soberana en dólares se presenta como una alternativa con potencial de apreciación, enfocándose en la generación de renta a través de títulos como el AE38 o AO28, que pueden ofrecer rendimientos anuales cercanos al 7% en dólares. Se suma a esto la consideración de obligaciones negociables de empresas con alta calificación crediticia, que brindan tasas cercanas al 6,5%, priorizando emisores defensivos y de calidad.