Caputo rechaza inyectar pesos para reactivar crédito: "Los bancos no prestan por incertidumbre"

El Ministro de Economía, Luis Caputo, se opuso firmemente a la idea de expandir la oferta monetaria como solución para reactivar el financiamiento a empresas y familias. Durante la 32° Conferencia Industrial de la Unión Industrial Argentina (UIA), Caputo argumentó que la desaceleración en la dinámica del crédito se debe principalmente a factores de riesgo, niveles de mora y la incertidumbre sobre el rumbo económico futuro, en lugar de una supuesta falta de liquidez en el sistema financiero. Esta postura surge en el contexto del debate iniciado por el economista Ricardo Arriazu, quien cuestionó el impacto de la acumulación de reservas del Banco Central sobre el crédito interno.

Caputo reconoció que el ritmo de crecimiento del financiamiento es menor al deseado por el Gobierno, pero desestimó la inyección de liquidez como solución, afirmando "No se trata de tirar plata a la calle". Explicó que la decisión de los bancos de otorgar créditos se basa en dos pilares: su costo de fondeo y la evaluación del riesgo crediticio del solicitante, ponderando tanto la capacidad de pago actual como las proyecciones macroeconómicas. La incertidumbre sobre el futuro del país, incluyendo posibles cambios en las políticas económicas, actúa como un freno significativo para las entidades bancarias, independientemente de la solidez financiera de las empresas.

El funcionario vinculó la cautela bancaria a la adaptación a un nuevo esquema económico, donde la intermediación financiera debe centrarse en el sector privado y no en el público. Recordó que en 2024, una parte del crédito se tomó impulsada por expectativas inflacionarias, buscando licuar el valor de las deudas. Sin embargo, la drástica baja de la inflación, más pronunciada de lo esperado, revirtió esta estrategia, dificultando o imposibilitando el pago de muchos préstamos y elevando la mora. La incertidumbre electoral, según Caputo, agrava esta situación, llevando a un crecimiento crediticio más lento del deseado.

La postura de Caputo responde directamente a las advertencias de economistas como Ricardo Arriazu, quien sugirió que la acumulación de reservas por parte del Banco Central podría contraer el crédito interno si no se acompaña de una demanda de pesos equivalente. Si bien Caputo reconoció la valía de estas intervenciones para "elevar el debate", reiteró que el Gobierno no considera que la desaceleración del crédito sea un problema de liquidez. Este escenario plantea un desafío para las empresas de la región, especialmente aquellas que dependen del financiamiento para sus operaciones e inversiones, quienes deberán navegar un contexto de cautela bancaria y expectativas económicas volátiles.