El Niño eleva la inflación en EEUU y genera expectativas de empleo en 2027

El fenómeno climático de El Niño, con una intensidad inusualmente alta este año, está ejerciendo presión sobre la inflación en Estados Unidos, con proyecciones que sugieren un posible empeoramiento el próximo año. Un informe de la Reserva Federal (Fed) de San Francisco señala que, si bien el impacto inflacionario es una preocupación inmediata, el fenómeno también podría impulsar el empleo en 2027.

El Niño se caracteriza por el calentamiento anómalo de las aguas del Pacífico ecuatorial, lo que altera la circulación atmosférica y los patrones climáticos globales. La Administración Nacional Oceánica y Atmosférica (NOAA) ha calificado el episodio actual como "muy fuerte". Históricamente, en Estados Unidos, esto suele traducirse en inviernos más templados en el norte, mayor humedad en el sur y una disminución en la actividad de huracanes en el Atlántico. Los autores del estudio de la Fed de San Francisco advierten que sus conclusiones se basan en una muestra limitada de episodios pasados, y que la intensidad del evento actual excede los registros históricos, por lo que consideran que existe un "riesgo significativo de mayor inflación el próximo año".

El análisis de la Fed de San Francisco vincula históricamente los episodios de El Niño con aumentos en los precios de servicios básicos y alimentos. Se estima que el fenómeno actual ya habría incrementado el índice de precios del gasto de consumo personal (PCE) —el principal indicador de inflación para la Fed— en aproximadamente 0,3 puntos porcentuales entre abril y julio. Si bien se espera que este impulso inicial se disipe hacia finales de 2023, existe la advertencia de que una posible sucesión con un episodio de La Niña podría añadir hasta 1 punto porcentual adicional a la inflación PCE en 2027.

En contraste con las presiones inflacionarias, los efectos sobre el mercado laboral tienden a manifestarse con mayor lentitud pero de manera más predecible. El estudio de la Fed de San Francisco indica que el empleo asalariado no agrícola no sufre afectaciones significativas durante el primer año de El Niño, pero experimenta una expansión notable en el segundo año. Este patrón de crecimiento en la contratación y disminución del desempleo en 2027 se considera más consistente y menos dependiente de la intensidad de fenómenos climáticos posteriores, a diferencia de las proyecciones inflacionarias.

Para Argentina, y en particular para Rosario y la región, el impacto de El Niño se manifiesta de manera directa en el sector agropecuario. Las variaciones en los patrones de lluvia y temperatura afectan la producción de commodities clave como la soja, el maíz y el trigo, impactando tanto en los rendimientos como en los precios internacionales. Las inundaciones o sequías extremas pueden generar pérdidas significativas, mientras que condiciones más favorables podrían impulsar la producción. La volatilidad en los precios de las materias primas agrícolas argentinas, influenciada por eventos climáticos globales como El Niño, tiene repercusiones directas en la balanza comercial y la economía nacional. La incertidumbre climática global, sumada a factores internos, genera un escenario complejo para los productores y exportadores de la región, quienes deben monitorear de cerca estas variables para la planificación de sus campañas.