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Gobierno y bancos debaten cómo liberar casi US$7000 millones ociosos en crédito en dólares para empresas
El Banco Central y entidades financieras analizan flexibilizar las restricciones vigentes desde 2001 para ampliar el crédito en dólares a más empresas, ante la existencia de cerca de US$7000 millones sin utilizar en el sistema. La medida busca impulsar la inversión y la actividad económica.
- Casi US$7000 millones ociosos en crédito en dólares.
- Debate para ampliar acceso a empresas vinculadas a exportación.
- Restricciones vigentes desde la crisis de 2001.
- BCRA busca canalizar ahorro en dólares hacia inversión local.
El Gobierno y el sector bancario argentino han iniciado conversaciones para expandir el acceso al crédito en dólares para un mayor número de empresas. Esta iniciativa surge ante la detección de una considerable capacidad prestable ociosa en moneda extranjera, estimada en casi US$7000 millones, lo que representa aproximadamente el 17% de los depósitos en dólares del sistema financiero. El Banco Central (BCRA) considera que las restricciones actuales, implementadas tras la crisis de 2001, imponen un costo significativo a la inversión y la actividad económica del país.
Una de las alternativas en estudio consiste en ampliar el universo de empresas elegibles para recibir financiamiento en dólares. Se evalúa permitir el acceso a compañías que, si bien no son exportadoras directas, forman parte de cadenas de valor exportadoras. La lógica detrás de esta propuesta es que una empresa con ingresos en pesos podría acceder a crédito en dólares si demuestra que una porción de su facturación proviene de clientes exportadores. Esto crearía un descalce controlado entre la moneda de sus ingresos y la de su deuda, mitigando el riesgo a través del vínculo con un sector generador de divisas.
El objetivo principal es tanto incrementar la oferta de crédito disponible como mejorar la disponibilidad de dólares en el mercado cambiario. La regulación actual, establecida por el DNU 905/2002, limita el uso de depósitos en dólares para financiar a empresas con ingresos en moneda extranjera provenientes de exportaciones, buscando evitar el riesgo de descalce cambiario. Sin embargo, el presidente del BCRA, Santiago Bausili, ha señalado que esta medida, si bien preservó al sistema financiero, ha contribuido a que sea uno de los más pequeños a nivel global, limitando el potencial de inversión.
El BCRA considera que la política actual, aunque elimina el riesgo de descalce, genera un elevado costo para la economía en términos de actividad, productividad y empleo. La entidad percibe la regulación como una “solución de esquina” que, al garantizar un “riesgo cero”, cobra una prima “extremadamente cara” al restringir la canalización del ahorro en dólares hacia la inversión doméstica. La notable diferencia entre la relación préstamos/depósitos en dólares (alrededor del 60%) y en pesos (84%) evidencia esta capacidad ociosa. Este escenario contrasta fuertemente con el volumen de ahorro privado en moneda extranjera que permanece fuera del sistema financiero local, estimado en más de US$259.000 millones.
Esta noticia es crucial para inversores y empresarios argentinos, ya que un eventual alivio en las restricciones de crédito en dólares podría dinamizar la inversión productiva y la actividad económica. Es importante seguir de cerca los detalles de las propuestas, el grado de consenso entre los bancos y las definiciones finales del BCRA, ya que esto podría impactar en la liquidez del mercado cambiario y en las oportunidades de financiamiento para diversos sectores.
