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¿Menos Wall Street? Invertir con menor exposición a EE.UU. puede impulsar la rentabilidad
Un análisis de Bloomberg Intelligence sugiere que diversificar carteras fuera de Estados Unidos, incluyendo mercados emergentes, podría mejorar la rentabilidad y la relación riesgo-retorno, con la cartera ERC superando al índice global en el primer semestre de 2026.
- Cartera ERC superó al índice global con 13,7% vs 11,3% en 1S 2026.
- Mercados emergentes avanzaron 21,1% en el mismo período.
- Reducción de exposición a EE.UU. del 64% a 38% en cartera ERC.
- Ratio de Sharpe 20% más alto con estrategia ERC.
- Expectativa de crecimiento de utilidades del 52,8% en emergentes.
El dominio de Wall Street ha sido la norma para las carteras globales durante más de una década, pero la estrategia de alta concentración en activos estadounidenses podría estar perdiendo su eficacia. Según análisis recientes, el resto del mundo presenta cada vez más oportunidades para una mejor diversificación y fuentes de rentabilidad ampliadas.
Un estudio de Bloomberg Intelligence, que utilizó la metodología Equal Risk Contribution (ERC) para distribuir el riesgo entre regiones en lugar de ponderar por capitalización bursátil, demostró resultados positivos. Una cartera ERC redujo la exposición a EE.UU. del 64% a un 38%, aumentando la participación de mercados desarrollados fuera del país al 34% y asignando un 27% a economías emergentes. Durante el primer semestre de 2026, esta cartera obtuvo un rendimiento del 13,7%, superando al Bloomberg World Index (11,3%). Los mercados emergentes destacaron con un avance del 21,1%, mientras que EE.UU. ganó 10,1% y los mercados desarrollados fuera del país subieron 9,4%.
Esta estrategia no solo mejora la rentabilidad, sino también la relación riesgo-retorno. Desde finales de 1988 hasta junio de 2026, la estrategia ERC registró una rentabilidad superior con menor volatilidad y una ratio de Sharpe aproximadamente 20% más alta. Además, presenta valoraciones más moderadas, con un múltiplo precio-beneficio proyectado de 16,5 veces frente a 17,6 veces del índice global, y un mayor crecimiento esperado de utilidades (26,9% vs 24%). Los mercados emergentes, en particular, proyectan un crecimiento de utilidades del 52,8%.
Esta visión de diversificación internacional coincide con la de otras entidades financieras, como Lazard, que sugiere alejar la sobreponderación de acciones estadounidenses hacia mercados con atractivo crecimiento de utilidades, un dólar estadounidense potencialmente más débil y valoraciones más atractivas. Los mercados emergentes y Japón se perfilan como opciones interesantes para los inversores argentinos que buscan optimizar sus carteras ante un posible cambio de paradigma en la asignación de activos global.
La noticia es relevante para inversores argentinos al proponer una estrategia de diversificación que podría mejorar rendimientos y mitigar riesgos, especialmente ante la volatilidad de mercados concentrados. Es clave para quienes buscan optimizar sus carteras de inversión, considerando oportunidades en mercados emergentes y desarrollados fuera de EE.UU. Se recomienda vigilar la evolución de los índices de mercados emergentes y las políticas económicas que puedan influir en su desempeño.
